Formula Ratio Formula (obsah)
- Informačný pomer informácií
- Príklady vzorca pomer informácií (so šablónou programu Excel)
- Kalkulačka pomeru informácií
Informačný pomer informácií
Pomer informácií, známy tiež ako pomer hodnotenia, je jedným z najdôležitejších ukazovateľov použitých v stratégii aktívneho riadenia. Informačný pomer v zásade meria návratnosť portfólia nad návratnosť referenčnej hodnoty v porovnaní s týmto výnosom a volatilitou týchto výnosov. Referenčným ukazovateľom je zvyčajne index, ktorý predstavuje reprezentáciu trhu. Inými slovami, pomer informácií je výnos upravený o riziko v porovnaní s výnosom referenčnej hodnoty. Informačný pomer sa používa na meranie výkonnosti, zručností a schopnosti portfóliových manažérov generovať návratnosť oproti referenčnej hodnote. Používa sa tiež na meranie konzistentnosti tohto výkonu pomocou chyby sledovania. Chyba sledovania je v podstate štandardná odchýlka nadmerného výnosu. Nízka chyba sledovania znamená, že portfólio neustále generuje výnosy nad referenčnými hodnotami a vysoká chyba sledovania naznačuje, že výnosy sú veľmi volatilné a nie príliš konzistentné.
Pomer informácií je veľmi podobný pomeru Sharpe, ale rozdiel medzi týmito dvoma je v tom, že referenčným ukazovateľom v Sharpe ratio je bezriziková miera, zatiaľ čo v informačnom pomere je to očakávaný výnos referenčnej hodnoty. Takže ak je referenčná hodnota rovnaká ako miera bezriziková, oba pomery budú rovnaké.
Pomer informácií nám pomáha pri porovnávaní rôznych fondov štandardizáciou výnosov. Vzorec pre pomer informácií je daný:
Information Ratio = (Portfolio Return – Benchmark Return) / Tracking Error
- Portfóliový výnos = Portfóliový výnos za dané obdobie
- Benchmark Return = Návratnosť fondu použitá ako referenčná hodnota
- Tracking Error = Štandardná odchýlka rozdielu medzi výnosmi portfólia a referenčných hodnôt
Príklady vzorca pomer informácií (so šablónou programu Excel)
Urobme príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet informačného pomeru.
Túto šablónu informačného pomeru si môžete stiahnuť tu - šablónu informačného pomeruVzorec Pomer informácií - Príklad č. 1
Povedzme, že máte nejaké množstvo peňazí, ktoré ste ušetrili, a chcete ich teraz investovať na trhu. Vybrali ste si 2 fondy A a B, do ktorých chcete investovať, ale teraz ste zmätení, keď si vyberiete jeden z nich. Za týmto účelom ste sa rozhodli porovnať pomer informácií oboch fondov. Ako referenčnú hodnotu ste použili index S&P 500.
Riešenie:
Pomer informácií sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Information Ratio = (návratnosť portfólia - návratnosť benchmarku) / chyba sledovania
Pre
- Informačný pomer = (15% - 7%) / 10%
- Pomer informácií = 8% / 10%
- Informačný pomer = 0, 8
Pre B
- Pomer informácií = (12% - 7%) / 4%
- Pomer informácií = 5% / 4%
- Informačný pomer = 1, 25
Pokiaľ ide o nominálnu hodnotu, zdá sa, že fond A je lepší ako fond B, ale pomer informácií B je vyšší ako A. To naznačuje, že fond B je konzistentnejší pri vytváraní nadmerných výnosov v porovnaní s fondom A.
Vzorec Pomer informácií - Príklad č. 2
Zoberme spoločnosť Google ako príklad a vypočítajte pomer informácií pomocou dostupných verejných údajov. Berieme index S&P 500 ako referenčnú hodnotu.
Riešenie:
Vezmite mesačne historickú cenu akcií spoločnosti Google a vypočítajte ročný výnos.
Rovnakú aktivitu vykonávajte aj so zvyšnou cenou Google a indexom S&P.
Priemerný výnos indexu Google aj S&P sa vypočíta ako
Rp - Priemerný výnos spoločnosti Google
Rb - Priemerný výnos spoločnosti S&P
Na výpočet chyby sledovania musíme vypočítať rozdiel oboch výnosov.
Podobne ako v prípade ostatných údajov.
Chyba sledovania sa vypočíta ako
Pomer informácií sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Information Ratio = (návratnosť portfólia - návratnosť benchmarku) / chyba sledovania
- Informačný pomer = (1, 14% - 0, 54%) / 2, 90%
- Pomer informácií = 0, 60% / 2, 90%
- Informačný pomer = 0, 21
vysvetlenie
Investori môžu prijať dva typy investičných stratégií: aktívny manažment a pasívny manažment. V aktívnom riadení sa investor pokúša poraziť referenčnú hodnotu a snaží sa získať návratnosť nad a nad referenčnú hodnotu. Na druhej strane, v pasívnom riadení sa investori zvyčajne snažia napodobniť výkonnosť benchmarku alebo investovať do samotného benchmarku. Manažéri portfólia, ktorí používajú stratégiu aktívneho riadenia, musia zvyčajne vynaložiť veľa úsilia na dosiahnutie týchto výnosov. Za správu teda účtujú vysoké poplatky. Je však skutočne potrebné sledovať nadmerný výnos a tiež jeho konzistentnosť.
Informačný pomer nám pomáha pri meraní úspechu stratégie aktívneho riadenia. Zohľadňuje nadmerné výnosy nad referenčnou hodnotou spolu so štandardnou odchýlkou týchto nadmerných výnosov. Pomáha nám to určiť konzistentnosť výkonnosti fondu a zabezpečiť, aby tieto nadmerné výnosy neviedli k šťastiu.
Vzorec relevantnosti a použitia informácií
Informačný pomer používajú predovšetkým manažéri fondov ako ukazovatele výkonnosti. Pretože to nielen vyžaduje návrat, ale tiež upravuje, že s volatilitou je praktickejší v porovnaní so Sharpe Ratio. Všeobecným pravidlom je, že čím vyšší je pomer informácií, tým lepší je výkon a konzistentnosť. Ak je IR negatívny, znamená to, že správca portfólia nie je schopný dosiahnuť ani referenčný výnos, nieto nadmerný výnos. Rôzni investori niekedy interpretujú pomer informácií rozdielne. Závisí to od skutočnosti, akú mieru tolerancie voči riziku má investor. Rizikový apetít investora závisí od rôznych faktorov, ako je vek, ciele, potreby atď., A tieto parametre sa medzi investormi líšia. Pred prijatím akéhokoľvek rozhodnutia by sa preto mali zohľadniť aj ďalšie finančné ukazovatele spolu s informačným pomerom
Kalkulačka pomeru informácií
Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku pomerov informácií
| Návratnosť portfólia | |
| Referenčný výnos | |
| Chyba sledovania | |
| Informačný pomer informácií | |
| Informačný pomer informácií |
|
|
Odporúčané články
Toto bol sprievodca vzorcom Information Ratio. Tu diskutujeme o tom, ako vypočítať informačný pomer spolu s praktickými príkladmi. Poskytujeme tiež kalkulačku Information Ratio s možnosťou stiahnutia z Excel šablóny. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -
- Sprievodca trhom na výpočet pomeru vzorcov
- Príklady vzorca parity kúpnej sily
- Kalkulačka pre vzorec nominálnej úrokovej sadzby
- Ako vypočítať percento značky?