Vzorec finančnej páky (obsah)
- Vzorec finančnej páky
- Príklady vzorca finančnej páky (so šablónou programu Excel)
- Kalkulačka finančnej špekulácie
Vzorec finančnej páky
Pákový efekt možno definovať ako „Zamestnanie aktíva alebo zdroja finančných prostriedkov, za ktoré musí spoločnosť zaplatiť fixné náklady alebo fixné výnosy“. Tieto fixné náklady alebo fixné výnosy zostávajú konštantné bez ohľadu na zmenu objemu výroby alebo predaja. Dá sa povedať, že čím vyšší je stupeň pákového efektu, tým vyššie je riziko a návrat k vlastníkovi.
Pákový efekt je v podstate dvoch typov: prevádzkový pákový efekt a finančný pákový efekt. Kombinácia týchto dvoch pákových efektov sa nazýva kombinovaná páka.
Použitie dlhodobého fixného úročeného dlhu a prioritného akciového kapitálu spolu s vlastným akciovým kapitálom sa nazýva finančný pákový efekt.
Zjednodušene povedané, používanie dlhu vlastným imaním sa nazýva finančné páky. V organizácii zohráva dlh úlohu pákového efektu, aby sa zvýšila miera výnosu na akciu, ktorá je k dispozícii investorom.
Finančné páky možno vypočítať takto:
Financial Leverage = EBIT/ EBT
Financial Leverage = EBIT/ (EBIT-Interest)
Kde,
- EBIT: Zisk pred úrokmi a daňami
- EBT: Zisk pred zdanením
Stupeň finančnej páky sa počíta ako:
Degree of Financial Leverage = % Change in EPS / % Change in EBIT
Kde,
- EPS: Zisk na akciu
Stupeň finančnej páky sa používa, keď sú uvedené údaje za viac ako jeden finančný rok spoločnosti.
Príklady vzorca finančnej páky (so šablónou programu Excel)
Vezmime príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet vzorca finančnej páky.
Túto šablónu pre finančné pákové vzorce Excel si môžete stiahnuť tu - šablónu pre finančné pákové vzorce pre finančné nástroje ExcelVzorec finančnej páky - Príklad č. 1
Nasledujúce údaje sú k dispozícii pre spoločnosť XYZ Ltd za rok končiaci sa 31.03.2018. Vypočítajte finančné páky spoločnosti XYZ Ltd.
Riešenie:
EBIT sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
EBIT = tržby - variabilné náklady - fixné náklady
- EBIT = 200000 - 100000 - 50000
- EBIT = R 50000
EBT sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
EBT = EBIT - Výdavky na úroky
- EBT = 50000 - 10000
- EBT = R 40000
Finančné páky sa vypočítajú pomocou vzorca uvedeného nižšie
Finančné páky = EBIT / EBT
- Finančné páky = 50000/40000
- Finančné páky = 1, 25 krát
Stupeň finančnej páky možno pochopiť pomocou nasledujúceho príkladu:
Vzorec finančnej páky - Príklad č. 2
Nasledujú údaje týkajúce sa výpisu ziskov a strát spoločnosti XYZ Ltd. za rok, ktorý sa skončil:
Vypočítajte stupeň finančnej páky pre XYZ Ltd z vyššie uvedených údajov.
Riešenie:
% Zmena v EPS sa vypočíta ako:
- % Zmeny v EPS = (2, 275 - 1, 05) / 1, 05
- % Zmeny v EPS = 1, 167
Percentuálna zmena v EBIT sa vypočíta ako:
- % Zmena v EBIT = (400000 - 200000) / 200000
- % Zmena v EBIT = 1
Stupeň finančnej páky sa počíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Stupeň finančnej páky =% zmeny v EPS /% zmeny v EBIT
- Stupeň finančnej páky = 1, 167 / 1
- Stupeň finančnej páky = 1, 167 krát
Vzorec finančnej páky - príklad č. 3
Firma má základné imanie vo výške 60 000 000 Rs, ktoré pozostáva z 6 000 podielov vo výške 100 Rs. Firma si teraz želá získať fond vo výške 400 000 000 Rs na rozšírenie svojich projektov. Fond možno získať z ktoréhokoľvek z týchto troch zdrojov:
Plán A: Vydaním 4 000 kmeňových akcií po 100 Rs.
Plán B: Vydaním 1 000 kmeňových akcií v hodnote 10000 Rs a zostatku 300 000 000 Rs vydaním 10% dlhopisov.
Plán C: Vydaním Rs.400000, 10% dlhopisy.
K dispozícii sú ďalšie doplňujúce informácie:
Vypočítajte finančné páky v rámci každého z týchto troch plánov.
Riešenie:
Finančné páky sa počítajú ako:
Vysvetlenie vzorca finančnej páky
Vzorec finančnej páky hovorí, že čím vyšší je pomer dlhu k vlastnému imaniu, tým väčšia je návratnosť pre akcionárov vlastného imania, pretože s vyšším podielom dlhu v kapitálovej štruktúre spoločnosti sa viac rozhodnutí o financovaní prijíma prostredníctvom dlhového financovania a s menšou váhou. sa poskytuje na financovanie vlastného kapitálu, čo vedie k nižšiemu počtu vydaného základného imania a zodpovedajúcim spôsobom k vyššej návratnosti pre akcionárov.
Financial Leverage teda naznačuje závislosť podniku od financovania dlhu od financovania vlastným kapitálom pri svojom finančnom rozhodovaní. Použitie dlhodobého fixného úročeného dlhu a prednostného akciového kapitálu spolu s akciovým akciovým kapitálom sa nazýva finančné páky.
Financial Leverage je pomer, ktorý meria citlivosť zisku spoločnosti na akciu (EPS) na výkyvy jej prevádzkových výnosov v dôsledku zmien v jej kapitálovej štruktúre. Pomer ukazuje, že čím vyššia je hodnota stupňa finančnej páky, tým je volatilnejšia EPS.
Relevantnosť a použitie vzorca finančnej páky
Kapitálová štruktúra nemôže ovplyvniť celkový zisk spoločnosti, ale môže mať vplyv na podiel na výnosoch akcionárov vlastného imania. Z vyššie uvedeného príkladu 3 je zrejmé, že vždy, keď máme vyššiu mieru finančnej páky, tj keď máme vysokú mieru dlhu v našej kapitálovej štruktúre, bude to mať pákový efekt na zisk na akciu, pretože príklad vidíme, že spoločnosť využíva najvyššiu úroveň pákového efektu v Pláne C, čím dosahuje v tomto prípade maximálny zisk na akciu.
Analýza tohto vzorca finančnej páky ukazuje, že finančné páky pomohli pri zlepšovaní zisku na akciu akcionárov akcií. Pomáha dospieť k záveru, že čím vyšší je pomer dlhu k vlastnému imaniu, tým väčšia je návratnosť pre akcionárov vlastného imania.
Kalkulačka finančnej špekulácie
Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku finančnej páky.
| EBIT | |
| EBT | |
| Vzorec finančnej páky | |
| Vzorec finančnej páky | = |
|
|
Odporúčané články
Toto bol sprievodca vzorcom finančnej páky. Tu diskutujeme o tom, ako vypočítať finančnú páku spolu s praktickými príkladmi. Poskytujeme tiež kalkulačku finančnej páky s excelovateľnou šablónou na stiahnutie. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -
- Ako vypočítať cash flow z operácií?
- Ako vypočítať ROE?
- Vzorec čistého príjmu
- Vzorec Beta so šablónou programu Excel