Čo je návratnosť priemerného zamestnaného kapitálu?

Pojem „návratnosť priemerného použitého kapitálu“ sa týka metriky výkonnosti, ktorá určuje, ako dobre môže spoločnosť využiť svoju kapitálovú štruktúru na dosiahnutie zisku. Zjednodušene povedané, táto metrika určuje čiastku v dolároch, ktorú je spoločnosť schopná produkovať v čistom prevádzkovom zisku za každý použitý kapitál (vlastný kapitál aj dlh).

Návratnosť priemerného použitého kapitálu sa skrátene nazýva ROACE. Táto metrika je vylepšenou verziou ROCE, pretože zohľadňuje počiatočnú a konečnú hodnotu použitého kapitálu. ROACE sa dá použiť na porovnanie porovnateľnej výkonnosti podobného rozsahu as rôznymi kapitálovými štruktúrami, pretože porovnáva ziskovosť vo vzťahu k vlastnému imaniu aj dlhu.

vzorec

Vzorec pre ROACE sa dá odvodiť potápaním prevádzkového zisku alebo zisku pred úrokmi a zdanením (EBIT) rozdielom medzi priemernými celkovými aktívami a priemernými celkovými krátkodobými pasívami, ktorý sa potom vyjadruje v percentách. Matematicky je reprezentovaný ako,

ROACE = EBIT / (Average Total Assets – Average Total Current Liabilities) * 100

Vzorec pre ROACE sa dá vyjadriť aj ako prevádzkový zisk vydelený súčtom priemerného vlastného imania a priemerných dlhodobých záväzkov. Matematicky je reprezentovaný ako,

ROACE = EBIT / (Priemerný vlastný kapitál akcionára + Priemerné dlhodobé záväzky) * 100

Príklady návratnosti priemerného zamestnaného kapitálu (so šablónou programu Excel)

Urobme príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet návratnosti priemerného zamestnaného kapitálu.

Túto šablónu návratnosti priemerného zamestnaného Excelu si môžete stiahnuť tu - šablónu návratnosti priemerného vloženého kapitálu Excelu

Príklad č. 1

Zoberme si príklad spoločnosti, ktorá sa zaoberá výrobou krytov mobilných telefónov. Počas roku 2018 spoločnosť vykázala prevádzkový zisk vo výške 22, 5 milióna dolárov. Jeho celkové aktíva na začiatku a na konci roka boli 140 miliónov dolárov, respektíve 165 miliónov dolárov, zatiaľ čo jej príslušné celkové krátkodobé záväzky boli 100 miliónov dolárov, respektíve 120 miliónov dolárov. Na základe daných informácií vypočítajte MESTA spoločnosti za daný rok.

Riešenie:

Priemerný celkový majetok sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

Priemerný celkový majetok = (celkový majetok na začiatku roka + celkový majetok na konci roka) / 2

  • Priemerný celkový majetok = (140 miliónov dolárov + 165 miliónov dolárov) / 2
  • Priemerný celkový majetok = 152, 5 milióna dolárov

Priemerné krátkodobé pasíva sa vypočítajú pomocou vzorca uvedeného nižšie

Priemerné krátkodobé záväzky = (Celkové krátkodobé záväzky na začiatku roka + celkové krátkodobé záväzky na konci roka) / 2

  • Priemerné súčasné pasíva = (100 miliónov dolárov + 120 miliónov dolárov) / 2
  • Priemerné súčasné pasíva = 110, 0 milióna dolárov

Návratnosť priemerného kapitálu sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

ROACE = EBIT / (Priemerný celkový majetok - Priemerný celkový krátkodobý záväzok) * 100

  • ROACE = 22, 5 milióna dolárov / (152, 5 milióna - 110, 0 milióna dolárov)
  • ROACE = 52, 94%

Preto spoločnosť ROACE za rok 2018 zostala zdravá na 52, 94%.

Príklad č. 2

Zoberme si príklad výročnej správy spoločnosti Walmart Inc. za rok 2018, aby sme ilustrovali výpočet ROACE. Počas roku 2018 bol jej prevádzkový príjem 20, 44 miliárd dolárov, jej celkové aktíva na začiatku a na konci roka 198, 83 miliárd dolárov a 204, 52 miliárd dolárov a jej celkové krátkodobé záväzky na začiatku a na konci roka 66, 93 miliárd dolárov a 78, 52 miliárd dolárov miliárd, resp. Vypočítajte ROACE spoločnosti Walmart Inc. za rok 2018.

Riešenie:

Priemerný celkový majetok sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

Priemerný celkový majetok = (celkový majetok na začiatku roka 2018 + celkový majetok na konci roka 2018) / 2

  • Priemerný celkový majetok = (198, 83 miliárd dolárov + 204, 52 miliárd dolárov) / 2
  • Priemerný celkový majetok = 201, 68 miliárd dolárov

Priemerné krátkodobé pasíva sa vypočítajú pomocou vzorca uvedeného nižšie

Priemerné krátkodobé záväzky = (Celkové krátkodobé záväzky na začiatku roku 2018 + celkové krátkodobé záväzky na konci roka 2018) / 2

  • Priemerné súčasné pasíva = (66, 93 miliárd dolárov + 78, 52 miliárd dolárov) / 2
  • Priemerné súčasné pasíva = 72, 73 miliárd dolárov

Návratnosť priemerného kapitálu sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

ROACE = EBIT / (Priemerný celkový majetok - Priemerný celkový krátkodobý záväzok) * 100

  • ROACE = 20, 44 miliárd dolárov / (201, 68 miliárd dolárov - 72, 73 miliárd dolárov)
  • ROACE = 15, 85%

V roku 2018 preto ROACE spoločnosti Walmart Inc. predstavovali 15, 85%.

Zdrojový odkaz: Súvaha spoločnosti Walmart Inc.

Výhody návratnosti priemerného zamestnaného kapitálu

Medzi výhody návratnosti priemerného použitého kapitálu patrí:

  • Meria návratnosť vlastného imania aj dlhu.
  • Používa sa na porovnanie ziskovosti spoločností s rôznymi kapitálovými štruktúrami.

Obmedzenia návratnosti priemerného zamestnaného kapitálu

Jedným z obmedzení návratnosti priemerného použitého kapitálu je to, že sa dá s ním manipulovať prostredníctvom falšovania účtovníctva, napríklad klasifikáciou dlhodobých záväzkov ako krátkodobých záväzkov.

záver

ROACE je teda dôležitá finančná metrika, ktorá pomáha pri hodnotení celkovej ziskovosti spoločnosti. Je to však tiež riziko manipulácie s účtovníctvom, a preto je dôležité, aby ste pri analýze spoločností založených na ROACE boli opatrní.

Odporúčané články

Toto je príručka pre návratnosť priemerného zamestnaného kapitálu. Tu diskutujeme o výpočte návratnosti priemerného kapitálu spolu s praktickými príkladmi. Poskytujeme tiež stiahnuteľnú šablónu Excel. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -

  1. Návratnosť celkových aktív
  2. Návratnosť investičných tokov
  3. Priemer verzus vážený priemer
  4. Pomer prevádzkového kapitálu

Kategórie:

Rozvoj podnikania