Je hodnota majetku pre firmu dôležitá? (Vynaliezavý) eduCBA

Časť 16

Ako vypočítať hodnotu vlastného imania pre spoločnosť

V našom poslednom návode sme sa dozvedeli o niektorých úpravách týkajúcich sa ocenenia a hodnoty podniku. V tomto článku sa dozvieme o hodnote vlastného imania firmy po úprave a analýze citlivosti.

Hodnoty DCF predstavujú celkovú alebo podnikovú hodnotu podnikania vrátane dlhu a vlastného imania. DCF možno tiež použiť na odvodenie hodnoty vlastného imania. Ak chcete vypočítať hodnotu vlastného imania spoločnosti iba za predpokladu jej súčasnej kapitálovej štruktúry, odpočítajte existujúci čistý dlh spoločnosti od podnikovej hodnoty DCF. Po vypočítaní hodnoty vlastného imania je užitočné vydeliť ho počtom akcií v obehu, aby sa dosiahol vlastný kapitál na akciu. Táto suma sa potom môže porovnať s trhovou cenou alebo cenou získanou pomocou iných metodík oceňovania.

Keď sa stanoví základný prípad, analýza DCF by sa mala vždy testovať podľa rôznych scenárov citlivosti. Testovanie zahŕňa preskúmanie prírastkového účinku rôznych zmien v predpokladoch (nižší rast výnosov, vyššie kapitálové požiadavky atď.) Na hodnotu DCF a rôzne pro forma štatistiky. Testovanie citlivosti sa môže vykonať pomocou statického (single-variabilného) alebo dynamického (multivariable) prístupu. Statické testovanie je možné použiť na zvýšenie porozumenia finančnej a prevádzkovej štruktúry podniku (a na kontrolu intuície). Citlivosť hodnoty DCF a pro forma štatistiky sa samozrejme líši pre rôzne predpoklady a rôzne podniky. Napríklad hodnota spoločnosti s vysokou prevádzkovou pákou (vysoké fixné náklady) je veľmi citlivá na zvýšenie výnosov alebo nedostatky.

Odporúčané kurzy

Štruktúrovaný finančný program
Úverový rating certifikačného kurzu Wonderla
Modelovací kurz LBO
Kompletné ocenenie školení Shopper Stop

Dynamické testovanie sa môže používať rovnakým spôsobom ako statické testovanie; Môže sa však použiť aj na vypracovanie prípadov, ktoré odrážajú určité makro pohľady na spoločnosť, priemysel a hospodárstvo. Napríklad v scenári odrážajúcom možnosť prechodu ekonomiky do recesie by sa rast príjmov mohol spomaliť (cena aj objem), ale náklady na pracovnú silu, kapitálové výdavky a pracovný kapitál sa môžu znížiť pod predchádzajúce úrovne. Pri vypracúvaní odôvodnených a užitočných prípadov citlivosti by sa malo využívať myslenie a zdravý rozum. Výsledky týchto prípadov by sa mali priložiť k analýze DCF v jasnom a výstižnom formáte.

Funkcia tabuľky údajov je zvlášť užitočná pri vykonávaní analýzy citlivosti ceny akcií