Vzorec očakávaného návratu (obsah)
- Vzorec očakávaného návratu
- Príklady vzorcov očakávaných výnosov (so šablónou programu Excel)
- Kalkulačka očakávaných výnosov
Vzorec očakávaného návratu
Očakávaný výnos možno definovať ako pravdepodobný výnos portfólia držaného investormi na základe minulých výnosov alebo ho možno tiež definovať ako očakávanú hodnotu portfólia založenú na pravdepodobnom rozdelení pravdepodobných výnosov.
Tu je vzorec očakávaného návratu -
Expected Return = Expected Return=∑ (R i * P i )
Kde
- R i - Očakávanie návratnosti každého scenára
- P i - Pravdepodobnosť návratnosti v tomto scenári
- i - Možné scenáre siahajúce od 1 do n
Príklady vzorcov očakávaných výnosov (so šablónou programu Excel)
Urobme príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet vzorca Očakávaný výnos.
Vzorec očakávaného návratu - príklad č. 1
Zoberme si príklad portfólia akcií a dlhopisov, kde akcie majú 50% váhu a dlhopisy majú váhu 50%. Očakávaný výnos akcií je 15% a očakávaný výnos dlhopisov je 7%.
Očakávaný výnos sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Očakávaný výnos pre portfólio = Hmotnosť zásoby * Očakávaný výnos pre zásoby + Hmotnosť dlhopisu * Očakávaný výnos pre dlhopis
- Očakávaná návratnosť portfólia = 50% * 15% + 50% * 7%
- Očakávaná návratnosť portfólia = 7, 5% + 3, 5%
- Očakávaná návratnosť portfólia = 11%
Vzorec očakávaného návratu - príklad č. 2
Zoberme si príklad portfólia, ktoré má akcie Reliance, Tata Steel, Eicher Motors a ITC.
Očakávaný výnos sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Očakávaný výnos z portfólia = ∑ Hmotnosť každej zásoby * Očakávaný výnos z každej akcie
- Očakávaná návratnosť portfólia = 25% * 10% + 25% * 8% + 25% * 12% + 25% * 16%
- Očakávaná návratnosť portfólia = 2, 5% + 2% + 3% + 4%
- Očakávaná návratnosť portfólia = 11, 5%
Vzorec očakávaného návratu - príklad č. 3
Vezmime príklad portfólia HUL, HDFC a 10-ročných štátnych dlhopisov.
Očakávaný výnos sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Očakávaný výnos z portfólia = ∑ Hmotnosť každého komponentu * Očakávaný výnos z každého komponentu
- Očakávaná návratnosť portfólia = 40% * 15% + 40% * 18% + 20% * 7%
- Očakávaná návratnosť portfólia = 6% + 7, 2% + 1, 40%
- Očakávaná návratnosť portfólia = 14, 60%
Túto šablónu Excel s predpokladaným výnosom si môžete stiahnuť tu - šablónu Excel s očakávaným výnosom
Vysvetlenie vzorca očakávaného návratu
Očakávaný výnos možno definovať ako pravdepodobný výnos portfólia držaného investormi na základe minulých výnosov alebo ho možno tiež definovať ako očakávanú hodnotu portfólia založenú na pravdepodobnom rozdelení pravdepodobných výnosov. Očakávaný výnos možno krátkodobo považovať za náhodnú premennú, ktorá môže na základe určitých pravdepodobností nadobudnúť rôzne hodnoty. Táto náhodná premenná má hodnoty v určitom rozsahu a môže prijímať iba hodnoty v tomto konkrétnom rozsahu. Výpočet očakávaného výnosu je preto založený na historických údajoch, a preto nemusí byť spoľahlivý pri predpovedaní budúcich výnosov. Môže sa naň pozerať ako na mieru rôznych pravdepodobností a pravdepodobnosti dosiahnutia pozitívnej návratnosti investície a hodnoty tejto návratnosti.
Účelom tohto je poskytnúť investorovi predstavu o rôznych úrovniach rizika, aké sú rôzne scenáre s rôznymi pravdepodobnosťami, ktoré prinesú návratnosť vyššiu, ako je bezrizikový výnos. Ako všetci vieme, bezrizikovým výnosom by bol výnos vlády Spojených štátov amerických s desaťročnými štátnymi dlhopismi.
Relevantnosť a použitie vzorca očakávaného návratu
Ako je uvedené vyššie, výpočet očakávaného výnosu je založený na historických údajoch, a preto má obmedzenie predpovedania možných budúcich výnosov. Investori musia mať na pamäti rôzne ďalšie faktory a nie investovať na základe vypočítaného očakávaného výnosu. Napríklad: -
Portfólio A - 10%, 12%, -9%, 2%, 25%
Portfólio B - 9%, 7%, 6%, 6%, 12%
Ak vezmeme do úvahy obidve uvedené portfóliá, obidve majú očakávaný výnos 8%, ale portfólio A predstavuje veľké riziko v dôsledku veľkého rozptylu výnosov. Investori preto musia vziať do úvahy toto riziko, ktoré sa počíta pomocou opatrení, ako sú štandardná odchýlka a odchýlka.
- Variant - Môže byť definovaný ako variácia množiny údajových bodov okolo ich strednej hodnoty. Vypočítava sa na základe pravdepodobnosti váženého priemeru štvorcových odchýlok od priemeru. Investori musia vziať do úvahy mieru rizika.
Prvý musí vypočítať priemer všetkých výnosov. Potom sa zistí odchýlka každého výnosu od hlavnej hodnoty a na druhú stranu sa zaistí všetky pozitívne výsledky. Akonáhle sú na druhú, sú násobené príslušnými hodnotami pravdepodobnosti, aby zistili rozptyl.
Rozptyl portfólia sa dá vypočítať podľa tohto vzorca: - Ak existujú dve portfóliá A a B
Variácia portfólia = w A 2 * σ A 2 + w B 2 * σ B 2 + 2 * w A * w B * Cov (A, B)
Kde Cov (A, B) - je kovarzia portfólií A a B
- Štandardná odchýlka - je to ďalšie opatrenie, ktoré označuje odchýlku od jej priemeru. Štandardná odchýlka sa vypočíta z druhej odmocniny rozptylu a označí sa σ.
Kalkulačka očakávaných výnosov
Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku očakávaného návratu.
| R1 | |
| P 1 | |
| R2 | |
| P 2 | |
| R3 | |
| P 3 | |
| R4 | |
| P 4 | |
| Očakávaný návrat | |
| Očakávaný výnos | R * * P 1 + R2 * P2 + R3 * P3 + R4 * P4 | |
| 0 * 0 + 0 * 0 + 0 * 0 + 0 * 0 = | 0 |
záver
Očakávaný výnos sa dá definovať ako pravdepodobný výnos portfólia držaného investormi na základe minulých výnosov. Keďže využíva iba minulé výnosy, je to obmedzenie a hodnota očakávaného výnosu by nemala byť jediným faktorom, ktorý investori zvažujú pri rozhodovaní, či investovať do portfólia alebo nie. Je potrebné zvážiť aj ďalšie opatrenia, ako je rozptyl portfólia a štandardná odchýlka.
Odporúčané články
Toto bol sprievodca vzorcom Očakávaný výnos. Tu diskutujeme o tom, ako vypočítať očakávaný výnos spolu s praktickými príkladmi. Poskytujeme tiež kalkulačku očakávaného návratu so šablónou Excel na stiahnutie. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -
- Sprievodca vzorcom pomeru obratu aktív
- Sprievodca vzorcom ponuky so žiadosťou o rozšírenie
- Ako vypočítať mieru využitia kapacity?
- Výpočet ekvivalentného výnosu dlhopisu
- Vzorec pomeru tržieb Príklady Šablóna Excel