Vzorec bez obsahu beta (obsah)
- vzorec
- Príklady
- kalkulačka
Čo je vzorec Unververed Beta?
Pojem „nezverený beta“ sa vzťahuje na skutočné systematické riziko aktív spoločnosti, z ktorých bolo odstránené finančné riziko v dôsledku dlhu, a preto je známe aj ako aktívum beta. Inými slovami, nezverená beta je beta, ktorá ruší účinok kapitálovej štruktúry spoločnosti na jej systematické vystavenie sa riziku. Vzorec pre nezverenú beta možno odvodiť vydelením odstupňovanej beta (známej ako beta beta) koeficientom 1 plus súčin produktu (1 - daňová sadzba) a pomeru dlhu k vlastnému imaniu spoločnosti. Matematicky je reprezentovaný ako,
Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 – Tax Rate) * (Debt / Equity))
Príklady vzoru nezverenej verzie beta (so šablónou programu Excel)
Vezmime príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet Unverzovanej verzie beta.
Túto šablónu aplikácie Unlevered Beta Formula Excel si môžete stiahnuť tu - šablónu Unververed Beta Formula ExcelVzorec nezverenej verzie beta - príklad č. 1
Zoberme si príklad Johna Doeho, ktorý chce vypočítať nezmenenú beta spoločnosť s názvom GHK Ltd. Jedná sa o verejne kótovanú spoločnosť s odstupňovanou beta hodnotou 0, 8, celkovým dlhom 200 miliónov dolárov a trhovou kapitalizáciou 400 miliónov dolárov. Pomôžte Johnovi Vypočítať nezverenú beta spoločnosti, ak je jej účinná daňová sadzba 30%.
Riešenie:
Nezverená beta sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Unlevered Beta = Pákový Beta / (1 + (1 - daňová sadzba) * (dlh / vlastný kapitál))
- Neuverená beta = 0, 8 / ((1 + (1 - 30%) * (200 miliónov USD / 400 miliónov USD))
- Neuverená beta = 0, 59
Preto je neuverená beta spoločnosti GHK Ltd. 0, 59.
Vzorec nezverenej verzie beta - príklad č. 2
Zoberme si príklad spoločnosti Apple Inc. na ilustráciu konceptu nezverenej verzie beta pre spoločnosti v reálnom živote. Podľa dostupných trhových informácií je 1-ročná úmerná beta zásoba spoločnosti 1, 08. Podľa poslednej výročnej správy bol stav dlhodobého dlhu k 29. septembru 2018 vo výške 93, 74 miliárd dolárov a k 8.78 miliárd dolárov v rovnakom období ako 8.78 miliárd. Na druhej strane súčasná trhová kapitalizácia dosiahla 922, 64 miliárd dolárov. Vypočítajte nezverenú beta spoločnosti Apple Inc., ak je skutočná daňová sadzba za rok 24, 5%.
Riešenie:
Dlh sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Dlh = Dlhodobý dlh + Dlhodobý dlh
- Dlh = 93, 74 miliárd dolárov + 8, 78 miliárd dolárov
- Dlh = 102, 52 miliárd dolárov
Nezverená beta sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Unlevered Beta = Pákový Beta / (1 + (1 - daňová sadzba) * (dlh / vlastný kapitál))
- Neuverená beta = 1, 08 / ((1 + (1 - 24, 5%) * (102, 52 miliárd dolárov / 922, 64 miliárd dolárov))
- Neuverená beta = 1, 00
Na základe poskytnutých informácií bola nezistená beta spoločnosti Apple Inc. 1, 00.
SourceLink: Súvaha Apple.Inc
Vzorec nezverenej verzie beta - príklad č. 3
Zoberme si príklad spoločnosti Samsung Electronics Co. Ltd. a vypočítame jej nezmenenú beta verziu. Podľa dostupných trhových informácií je 1-ročná cenová ponuka zo zásoby spoločnosti 1, 47. Podľa poslednej výročnej správy, krátkodobé pôžičky, súčasná časť dlhodobých záväzkov a dlhodobé pôžičky vo výške 12, 35 miliárd dolárov, 0, 03 miliárd dolárov a 0, 08 miliardy dolárov v uvedenom poradí k 31. decembru 2018. Vypočítajte neuverenú beta spoločnosti, ak je jej súčasná trhová kapitalizácia je 245, 92 miliárd dolárov a sadzba dane z príjmu právnických osôb v Južnej Kórei je 25%.
Riešenie:
Dlh sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Dlh = krátkodobé pôžičky + súčasná časť dlhodobých záväzkov + dlhodobé pôžičky
- Dlh = 12, 35 miliárd dolárov + 0, 03 miliárd dolárov + 0, 08 miliárd dolárov
- Dlh = 12, 46 miliárd dolárov
Nezverená beta sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Unlevered Beta = Pákový Beta / (1 + (1 - daňová sadzba) * (dlh / vlastný kapitál))
- Neuverená beta = 1, 47 / ((1 + (1 - 25%) * (12, 46 miliárd USD / 245, 92 miliárd USD))
- Nezverená beta = 1, 42
Preto je neuverená beta spoločnosti Samsung Electronics Co. Ltd. 1, 42.
Zdrojový odkaz: Súvaha Samsung
vysvetlenie
Vzorec pre nezverenú beta možno vypočítať pomocou nasledujúcich krokov:
Krok 1: Najprv určte odstupňovanú beta verziu predmetnej spoločnosti. Zvyčajne je možné odvodiť beta verejne kótovaných spoločností z trhu.
Krok 2: Ďalej, zbierajte hodnotu dlhu spoločnosti, ktorý je k dispozícii z jej súvahy.
Krok 3: Ďalej stanovte hodnotu vlastného imania spoločnosti na základe trhovej kapitalizácie alebo obchodnej hodnoty akcií vynásobenej počtom akcií.
Krok 4: Ďalej zistite skutočnú daňovú sadzbu uplatniteľnú na spoločnosť buď z jej výkazu ziskov a strát, alebo použite sadzbu dane z príjmu právnických osôb v krajine registrácie. Daňová zložka vzorca sa môže vypočítať ako 1 mínus sadzba dane.
Krok 5: Ďalej určte pákový efekt spoločnosti vydelením dlhu (krok 2) vlastným imaním (krok 3) spoločnosti.
Pomer dlhu k vlastnému imaniu = dlh / vlastný kapitál
Krok 6: Konečne možno vzorec pre nezverenú beta odvodiť vydelením odstupňovanej beta (krok 1) koeficientom 1 plus súčin produktu (1 - daňová sadzba) (krok 4) a dlhu na vlastný kapitál (krok) 5) pomer, ako je znázornené nižšie.
Unlevered Beta = Pákový Beta / (1 + (1 - daňová sadzba) * (dlh / vlastný kapitál))
Relevantnosť a použitie nezverenej verzie beta
Je dôležité pochopiť koncepciu nezverenej beta verzie, pretože sa používa prevažne pre metódu čistého prehrávania, ktorá predstavuje prístup k určovaniu nákladov na kapitál. Pri tejto metóde sa hodnota beta beta verejne dostupnej porovnateľnej spoločnosti nezmení pomocou pomeru dlhu k vlastnému imaniu porovnateľnej spoločnosti. Nakoniec je únosná beta predmetnej spoločnosti odvodená z re pákového efektu k nezverenej beta pomocou pomeru dlhu k vlastnému imaniu.
Kalkulačka pre výpočet bez vzorca Beta
Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku vzorcov Unlevered Beta Formula
| Pákový efekt Beta | |
| Sadzba dane | |
| dlh | |
| spravodlivosť | |
| Nezverená beta | |
| Nezverená Beta = | Pákový efekt Beta / (1 + (1 -max)) * (dlh / vlastný kapitál)) | |
| 0 / (1 + (1-0) * (0/0)) = | 0 |
Odporúčané články
Toto je príručka k vzoru Unververed Beta Formula. Tu diskutujeme o tom, ako vypočítať nezverenú verziu beta spolu s praktickými príkladmi. Poskytujeme tiež kalkulačku Unververed Beta s vynikajúcou šablónou na stiahnutie. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -
- Vzorec pre vopred stanovenú režijnú sadzbu
- Ako vypočítať nominálnu úrokovú sadzbu?
- Príklady výrobného režijného vzorca
- Výpočet pre vzorec krížového produktu vektora
- Pákový vzorec beta
- Top 10 komponentov vopred určenej režijnej sadzby