Trendy na rozvíjajúcich sa trhoch 2019 - Americká finančná kríza v roku 2012 mala dôsledky na celom svete a Európa nebola za posledných osem rokov odolná voči recesívnym trendom. Rozvíjajúci sa trh vedený Čínou, Indiou, Brazíliou a Ruskom však mal pomerne dobrú mieru rastu a bol výnimkou zo všeobecných globálnych trendov, ktoré v jednom okamihu dosiahli tempo dvojciferného rastu.
Po americkej kríze v roku 2010 zachránili svetové trhy pred úplnou katastrofou rozvíjajúci sa trh v Brazílii, Indii a Číne.
Globálne recesívne trendy, subprime pôžičková činnosť v ázijskom regióne, najmä v Číne poháňaná rozmachom nehnuteľností, sa v posledných rokoch konečne začala prejavovať. Čínska vláda musela prijať stimulačné opatrenia, aby zabránila ďalšiemu skĺznutiu ekonomiky a inokedy musela prijať drastické opatrenia na zabránenie prehriatia ekonomiky.
Rok 2015 bol pre investície na rozvíjajúcich sa trhoch volatilný, ale priemyselný a finanční odborníci nemajú optimistický výhľad na rok 2016. Pokles cien ropy, slabé akciové trhy a možné zvýšenie úrokových sadzieb v USA majú svoj vývoj vplyv na trhové sentimenty, uviedli analytici.
Medzinárodný menový fond (MMF) poznamenal, že globálna hospodárska aktivita v roku 2015 zostala utlmená. Rozvíjajúce sa trhy a rozvíjajúce sa ekonomiky tvorili 70% svetového rastu, ale klesali už piaty rok po sebe, napriek miernemu hospodárskemu rastu vo vyspelých krajinách.
Svetová banka predpovedala v roku 2019 na ropu 47 dolárov za barel, oproti 61 USD v jej projekciách z októbra 2018. Medzi príčiny poklesu cien ropy patria slabé vyhliadky rastu v hlavných rozvíjajúcich sa trhových ekonomikách, okrem pravdepodobného obnovenia vývozu Iránom, väčšej odolnosti voči americkej produkcii a zvýšeniu efektívnosti.
Nižšie ceny ropy môžu byť pre čistých dovozcov dobrou správou, zatiaľ čo pre vývozcov energie je šokujúce. Pre čistých dovozcov energie môže devalvácia meny a znížený prílev kapitálu odobrať výhody nižších cien ropy, zatiaľ čo krajiny vyvážajúce komodity by museli vyrovnať verejné výdavky, aby sa vyrovnali s klesajúcimi cenami. To sa musí dosiahnuť lepšou realizáciou čistého vývozu komodít pri nižších fiškálnych príjmoch.
Výhľad nie je ružový pre rozvíjajúci sa trh
MMF poznamenal, že globálne trendy budú ovplyvnené tromi faktormi - 1) spomalenie a opätovné vyváženie v čínskej ekonomike so zameraním na investície, výrobu, spotrebu a služby, 2) nižšie ceny komodít a ropy 3) sprísnenie menovej politiky USA v pohľad na pružný rast.
Svetová banka poznamenala, že v roku 2016 zostane dominantnou témou klesajúca cena ropy a komodít. John Baffles, hlavný ekonóm a autor Svetového bankového trhu s komoditnými trhmi, poznamenal, že ceny komodít majú potenciál v nasledujúcich dvoch rokoch mierne stúpať. Ceny ropy, ktoré v roku 2018 klesli o 67%, klesnú v roku 2019 o ďalších 37%, uviedla správa Svetovej banky.
Rast komoditného dopytu v posledných 15 rokoch bol spôsobený rozvíjajúcim sa trhom a slabý rast v týchto ekonomikách pre väčšinu komodít nevyhovuje. Ďalšie spomalenie by mohlo obmedziť rast obchodných partnerov a globálny dopyt po komoditách. Scenár rozvíjajúceho sa trhu spôsobuje znížený dopyt medzi komoditami. Ceny neenergetických surovín môžu klesnúť o 3, 7%, kovy o neuveriteľných 10% po prudkom poklese o 21% v roku 2015 a poľnohospodárstvo by malo klesnúť o 1, 4% v roku 2016. Pokles cien je spôsobený nesúladom ponuky a dopytu v dôsledku pohodlnej úrovne zásoby, nižšie náklady na energiu a dopyt po plošinách pre biopalivá.
Pozitívne faktory pre rozvíjajúce sa trhy
-
Pozitívny rast napriek temnote:
Po prudkom poklese na 4% ekonomický rast môžu rozvíjajúce sa trhy zaznamenať rast 4, 3 až 4, 5% v roku 2016, čo je výrazne nad 2, 2% rastom očakávaným vo vyspelých ekonomikách, poukazujú analytici MMF. Nižšie ceny komodít môžu uprednostňovať čisté dovážajúce krajiny, zatiaľ čo vývoz čelí ťažkým obdobiam a spôsob, akým sa nakoniec prejaví v regióne, rozhodne o kvantite rastu na týchto trhoch.
-
Forex Bounty:
Obrovské devízové rezervy poskytujú tlmiacim efektom rozvíjajúce sa trhy v čase krízy. Odhaduje sa, že devízové rezervy na rozvíjajúcich sa trhoch dosahujú 8, 4 bilióna USD v porovnaní s 5, 2 bilióna USD na rozvinutých trhoch. Pozícia platobnej bilancie v rozvíjajúcich sa krajinách je lepšia ako v rozvinutých krajinách. Očakáva sa, že Čína v roku 2019 dosiahne prebytok na bežnom účte viac ako 550 miliárd dolárov, zatiaľ čo Rusko bude mať viac ako 96 miliárd dolárov, ale India a Brazília majú schodky na bežných účtoch, ktoré sa môžu časom zmierniť.
-
Priaznivé zdroje a demografia:
Rozvíjajúci sa trh má obrovskú mladú populáciu, ktorá predstavuje spolu štyri pätiny svetovej hmotnosti, tri štvrtiny svetovej masy sveta. Sú veľkými výrobcami tvrdých a mäkkých komodít. Majú veľkú armádu práce a zodpovedajú za značné výdavky spotrebiteľov v dôsledku zvýšenia disponibilných príjmov.
-
Rozvíjajúce sa trhy budú stimulovať rast:
Napriek nedávnemu poklesu rastu a trhovému oceneniu zásob sa očakáva, že rozvíjajúci sa trh porastie dvakrát až trikrát rýchlejšie ako vyspelé ekonomiky. Americké spoločnosti dosiahli v roku 2018 dobré výsledky vďaka lepším výnosom na trhoch mimo USA, odhalila analýza Forbes. V porovnaní s investormi do akcií by verejní investori, ktorí sa pozerajú na ETF (Exchange Traded Funds) usilujúci sa o väčšie vystavenie regiónu, ktorý investuje do indexov, považovali za atraktívnejšie investovať do EM. ETF majú v portfóliovom indexe veľké množstvo krajín, a teda diverzifikujú riziko.
Odporúčané kurzy
- Online kurz CAPM
- Program riadenia projektov
- Tréningový balík podľa ISO 27001
Nové trendy investovania na trhu
Makroekonomický obraz rozvíjajúcich sa trhov (EM) nie je taký ružový, a preto by to malo vplyv na investície do komodít aj do zásob. Rok 2018 bol pre investorov v regióne sklamaním a najhorší od veľkej finančnej krízy. Rozvíjajúci sa trh iShares MSCI Emergency Market ETF (NYSEARCA: EEM) do konca minulého roka stratil takmer 15%. To nasledovalo recesívne trendy v Rusku a Brazílii v dôsledku klesajúcich cien komodít.
- Nižšia návratnosť podnikových dlhov a dlhopisov:
JP Morgan odhaduje vládny a podnikový dlh EM len na 1-3 percenta. Ak sa vonkajšie faktory zlepšia, návratnosť dlhu v miestnej mene by mohla byť 3, 7%. Podľa JP Morgan budú investori v roku 2016 požadovať vyššiu kompenzáciu za riziko držania dlhu EM nad aktívami bezpečných rajov z dôvodu slabého rastu. Obavy z zadlženosti by pravdepodobne zvýšením miery zlyhania zo strany EM krajín mohli pôsobiť ako tlmiace faktory. Očakáva sa, že miera zlyhania spoločností s vysokým výnosom v roku 2016 vzrastie na 3, 5% z 2, 9% v roku 2015.
JP Morgan očakáva, že index štátnych dlhopisov sa v amerických štátnych pokladniciach zvýši na 425 bázických bodov až na 40 bodov. Základný bod predstavuje stotinu percentuálneho bodu. V podnikovom dlhu EM je Ázia uprednostňovaná pred EMEA alebo Latinskou Amerikou.
- Akciové trhy v EM sú napriek nízkemu oceneniu rizikové:
Niektorí odborníci sa domnievajú, že napriek nižšiemu oceneniu zásob v EM, pravdepodobne nie je ten pravý čas na akumuláciu zásob.
Podľa Gary Ribe, hlavného investičného riaditeľa finančného poradenstva, Macro Consulting Group, nie je medzera v odhadovaní dostatočne veľká na to, aby poskytla viac investícií do akcií EM. Majetok vo vysoko rizikových odvetviach s vysokým rastom je lacný po nepriaznivom vývoji v posledných rokoch.
Lepšie výnosy a ocenenie akcií by záviseli od pohybu cien komodít smerom nahor, a preto správcovia aktív nechcú zvýšiť expozíciu voči EM. Spomalenie Číny sa uvádza ako hlavný dôvod váhavého prístupu manažérov fondov. Čína v jednom okamihu dosiahla dvojcifernú ročnú mieru rastu, ale nezmizla na 6, 5%, čo viedlo k poklesu miery rastu na 4%.
MMF poznamenal, že rýchlejšie než očakávané spomalenie dovozu a vývozu v dôsledku slabších investičných a výrobných aktivít v Číne preniklo do iných ekonomík prostredníctvom obchodných kanálov a slabších cien komodít, ako aj znižovaním dôvery a zvyšovaním volatility na finančných trhoch. Dramatický pokles aktivity dovozu a vývozu v krajinách EM v núdzi závažne ovplyvňuje svetový obchod, poznamenal MMF.
Podľa spoločnosti Lazard Asset Management je potrebné v roku 2019 venovať mimoriadnu pozornosť otázkam umiestnenia portfólia a zabezpečenia vyváženého cyklického vystavenia sa zásobám. Zásoby energie a materiálov klesli v minulom roku o 17% a 23%, zatiaľ čo zásoby v zdravotníctve a spotrebiteľských výrobkoch poskytovali lepšie výkon klesá iba o 5% a 9%.
Ak chamtivosť vládne trhom medzi rokmi 1999 a 2007, súčasné prostredie je poháňané strachom. Nízke relatívne ocenenia sú pre dlhodobých investorov presvedčivé. Na trhu sa však bude hľadať stabilizácia ziskovosti spoločností, cien mien a komodít. Podľa Lazarda by veľa záviselo od tempa vládnych a podnikových reforiem.
Lazard zdôraznil, že hľadajú spoločnosti, ktoré sú oportunistické a odolné, vrátane spoločností, ktoré preberajú podiel na trhu od slabých konkurentov a vykazujú inovácie a silnú kapitálovú disciplínu. Investori, ako aj správcovia fondov však musia byť pri svojom investičnom správaní selektívni.
Podľa Vlad Signorelli, Brettonwoods Research LLC, by investori mali hľadať krajiny s nižšou úrovňou zdaňovania kapitálu spolu s politikou postupného zhodnocovania meny. Predvídateľné daňové sadzby a zhodnotenie meny sú silným spojencom v boji proti inflácii, metlou v EM.
Trhové riziká a politická reakcia
K rastu o 4, 3 až 4, 5% by došlo, ak v rôznych krajinách EM nevzniknú žiadne politické riziká. Prebiehajúca kríza si vyžaduje primerané vládne zásahy, napr. ceny kaučuku sú najnižšie za posledné desaťročie a súvisia s nižšími cenami energie, recesívnymi trendmi v ekonomike a zvýšenými dodávkami. Agro-komodity, priemyselné komodity a energia si vyžadujú rôzne úrovne zásahu, aby sa mohli vyrovnať s krízou.
MMF vidí potrebu tvorcov politiky riadiť zraniteľné miesta a obnoviť odolnosť voči potenciálnym otrasom, pričom sa naďalej zameriava na rast. Umožnenie pružnosti výmenných kurzov je dôležité na tlmenie ekonomík pred vonkajšími otrasmi. Platí to viac pre vývozcov komodít, ktorí sú vystavení zmenám výmenných kurzov. Tvorcovia politiky bez ohľadu na trhy musia vykonávať štrukturálne reformy s cieľom zmierniť prekážky v infraštruktúre, uľahčiť dynamické a inovatívne podnikateľské prostredie a podporiť ľudský kapitál. MMF poznamenáva, že je potrebné zabezpečiť hĺbku pre miestne kapitálové trhy, improvizovať fiškálnu rovnováhu a diverzifikovať vývoz mimo komodít.
Očakáva sa, že v rámci EM dôjde k hospodárskemu rastu s Čínou, ktorá by mala rásť o 7, 3%, zatiaľ čo latinskoamerické a karibské ekonomiky sa môžu v porovnaní s rokom 2018 zmenšiť, aj keď v menšej miere. Pozitívne trendy by sa mohli objaviť v rozvíjajúcej sa Európe, subsaharskej Afrike a strednom Na východ, aj keď nižšie ceny komodít, geopolitické napätie a domáce konflikty ovplyvňujú hospodársky rast v týchto regiónoch.
záver
Rozvíjajúci sa trh má tendenciu byť v posledných rokoch zmiešaným vrecom, ktorý zaznamenal spomalenie rastu, ale stále sa radí medzi vyspelé krajiny. Zameralo by sa na americké hospodárstvo, Čínu, BRICS a vývoj v eurozóne. Federálny rezervný systém USA naďalej aktívne monitoruje globálny ekonomický a finančný vývoj a v stredu udržal svoje sadzby nezmenené. Fed by mal tento rok zvýšiť sadzby, ale v dôsledku finančných a ekonomických nepokojov sa očakávalo zachovanie voľnej menovej politiky.
Ceny ropy klesli na 27 dolárov za barel, najnižšie od roku 2003, globálne akciové trhy z Londýna do New Yorku sa prepadli.
Uprostred všetkého chmúrneho a osudového stavu pre globálnu ekonomiku sa rozvíjajúci sa trh javí ako odolný, aj keď sa zdá, že je stresovaný kvôli klesajúcim cenám komodít, oslabujúcim menám a nižším ziskom spoločností.
Mnohí odborníci sa domnievajú, že rok 2009 sa môže ukázať ako horší ako v roku 2010, keď americká ekonomika prešla po finančnej kríze v roku 2007 do finančnej krízy. Miliardársky investor George Soros varoval, že situácia je hrozná, keď Čína čelí boju s prispôsobovaním sa exportne orientovanej ekonomike jednej závislej spoločnosti. o domácej spotrebe.
Zvýšenie sadzieb amerického Fedu by malo dôsledky pre dlžníkov a posilňujúci dolár len zvyšuje ich trápenie. Po takmer nulovej úrokovej sadzbe, ktorá v USA po kríze v roku 2010 prevládala, si mnohé spoločnosti, banky a vlády rozvíjajúcich sa trhov vzali pôžičky v dolároch. Teraz sú tieto dlhy drahšie splácať vyššie úrokové sadzby, ktoré zvyšujú ich utrpenie.
Odporúčané články
Tu je niekoľko článkov, ktoré vám pomôžu získať viac podrobností o trendoch na rozvíjajúcich sa trhoch, takže stačí prejsť na odkaz.
- 10 Trendy v oblasti marketingu značky, ktoré by mali dominovať v roku 2019
- Nové SEO trendy a ich význam v marketingu (nové)
- Proces marketingového plánovania: 5 najdôležitejších krokov
- Čo sú finančné trhy?