Vzorec požadovanej miery návratnosti (obsah)
- Vzorec požadovanej návratnosti
- Príklady vzorca pre požadovanú mieru návratnosti (so šablónou programu Excel)
- Kalkulačka požadovanej návratnosti
Vzorec požadovanej návratnosti
Požadovaný výnos je minimálny výnos alebo zisk, ktorý investor očakáva pri podnikaní alebo kúpe akcií v súvislosti s rizikami s tým spojenými pri podnikaní alebo držbe akcií. Inak to možno nazvať Hurdle Rate. Toto je minimálny výnos, ktorý investor potrebuje na kompenzáciu úrovne súvisiaceho rizika. Rizikovejšie projekty majú vysokú návratnosť, zatiaľ čo menej rizikové majú nízku návratnosť. Výnosy aj riziko sú navzájom priamo úmerné. Takže na základe tolerancie voči riziku zo strany investora sa môže požadovaná miera návratnosti zmeniť. Tento faktor sa väčšinou zvažuje na akciových trhoch. Vzorec pôsobí ako tvorca rozhodnutí, pretože počíta, koľko minimálneho výnosu môže investor očakávať investovaním do spoločnosti. Vzorec požadovanej návratnosti sa môže vypočítať pomocou „modelu stanovovania cien investičného majetku (CAPM)“, ktorý sa bežne používa tam, kde neexistujú dividendy. Táto metóda však pri posudzovaní berie do úvahy niektoré faktory, ale berie do úvahy niektoré faktory, ako napríklad predpokladajme, že ste zásoby získali bez rizika, návratnosť celého trhu a celkové náklady na financovanie projektu (Beta). Matematický vzorec pre požadovanú mieru návratnosti je,
Required Rate of Return = Risk Free Rate + Beta * (Whole Market Return – Risk Free Rate)
Požadovanú mieru návratnosti je tiež možné vypočítať pomocou prístupu diskontnej diskontovania (známeho ako „Gordon Growth Model“), kde sa dividenda uskutočňuje. Tento vzorec berie do úvahy určité faktory, ako je aktuálna cena akcií, rast dividend konštantnou rýchlosťou, výplata dividend. Je matematicky znázornené ako,
Required Rate of Return = (Expected Dividend Payment / Current Stock Price) + Dividend Growth Rate
Príklady vzorca pre požadovanú mieru návratnosti (so šablónou programu Excel)
Urobme príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet vzorca požadovanej návratnosti.
Túto šablónu požadovanej návratnosti vzorcov vo formáte Excel si môžete stiahnuť tu - Požadovaná šablóna vzorcov pre návratnosť vzorcov vo formáte ExcelVzorec požadovanej návratnosti - príklad č. 1
CAPM:
Toto je príklad na výpočet požadovanej návratnosti pre investora, ktorý investoval do spoločnosti s názvom XY Limited, ktorá je potravinárskou spoločnosťou. Predpokladajme, že hodnota beta je 1, 30. Bezriziková miera je 5%. Návratnosť celého trhu je 7%.
Požadovaná miera návratnosti sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Požadovaná miera návratnosti = bezriziková miera + Beta * (výnos z celého trhu - bezriziková miera)
- Požadovaná miera návratnosti = 5% + 1, 3 * (7% - 5%)
- Požadovaná miera návratnosti = 7, 6%
Dividendový diskontný model:
Za tento model zvážte, že spoločnosť XY Limited vypláca dividendy vo výške Rs.140 za akciu. Miera rastu dividend je 7% . Aktuálna cena akcií je RS.200.
Požadovaná miera návratnosti sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Požadovaná miera návratnosti = (očakávaná výplata dividend / aktuálna cena akcií) + miera rastu dividend
- Požadovaná miera návratnosti = (140/200) + 7%
- Požadovaná miera návratnosti = 77%
Vzorec požadovanej návratnosti - príklad č. 2
CAPM:
Zoberme si príklad spoločnosti Tata Group v reálnom živote s nasledujúcimi dostupnými informáciami.
Požadovaná miera návratnosti sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Požadovaná miera návratnosti = bezriziková miera + Beta * (výnos z celého trhu - bezriziková miera)
- Požadovaná miera návratnosti = 2, 50% + 0, 8 * (8% - 2, 50%)
- Požadovaná miera návratnosti = 6, 90%
Zľavový model dividend:
Zoberme si príklad spoločnosti Tata Group v reálnom živote s nasledujúcimi dostupnými informáciami.
Požadovaná miera návratnosti sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Požadovaná miera návratnosti = (očakávaná výplata dividend / aktuálna cena akcií) + miera rastu dividend
- Požadovaná miera návratnosti = (2, 7 / 20000) + 0, 064
- Požadovaná miera návratnosti = 6, 4%
Vysvetlenie vzorca požadovanej návratnosti
- CAPM: Tu je postup výpočtu krok za krokom pre výpočet požadovaného návratu.
Krok 1: Teoreticky RFR je bezrizikový výnos, čo je úroková miera, ktorú investor očakáva s nulovým rizikom. Prakticky akékoľvek investície, ktoré podniknete, prinášajú minimálne riziko, takže pri nulovej miere rizika to nie je možné. V Indii je pre túto referenčnú hodnotu možné použiť 10-ročnú vládnu úrokovú sadzbu dlhopisov okolo 6% (najmenšia riziková miera).
Krok 2: β je hodnota koeficientu Beta akcií, ktorá je mierou volatility v porovnaní s trhom alebo referenčnou hodnotou. Je to tendencia návratu reagovať na výkyvy na trhu. To je to, koľko rizikových investícií zvýši portfólio na trhu. To sa dá vypočítať vydelením kovariancie produktu návratnosti aktív a trhu produktom rozptylu trhu.
Beta = Covariance (Návrat aktíva * Návrat trhu) / Zmena (Návrat trhu)
Dobrá hodnota beta je 1 podľa štandardného indexu. Beta s menej ako 1 má nízke riziko aj nízke výnosy. Hodnota beta väčšia ako 1 má vysoké riziko a vysoký výnos.
Krok 3: Návratnosť celého trhu je očakávaný výnos z trhu. Môžete získať návratnosť trhu vyhľadaním v sieti alebo môžete odkázať na štandardný index, ako je napríklad index NIFTY 50.
Krok 4: Nakoniec sa požadovaná miera návratnosti získa použitím hodnôt, ktoré boli predpovedané, ako je uvedené nižšie.
Požadovaná miera návratnosti = bezriziková miera + Beta * (výnos z celého trhu - bezriziková miera)
- Dividendový diskontný model: Na druhej strane nasledujúce kroky pomáhajú pri výpočte požadovanej miery návratnosti pomocou alternatívnej metódy. Tento model je použiteľný, iba ak má spoločnosť stabilnú dividendu na akciu.
Krok 1: Po prvé, Očakávaná výplata dividend je výplata, ktorá sa má vyplatiť budúci rok.
Krok 2: Aktuálna cena akcií. Ak používate novo vydanú akciu, musíte z nej odpočítať plávajúce náklady.
Krok 3: Miera rastu dividendy je stabilná miera dividend, ktoré má spoločnosť v priebehu určitého časového obdobia.
Krok 4: Nakoniec sa vypočítava požadovaná miera návratnosti použitím týchto hodnôt v nasledujúcom vzorci.
Požadovaná miera návratnosti = (očakávaná výplata dividend / aktuálna cena akcií) + miera rastu dividend
Relevantnosť a použitie požadovanej miery návratnosti
Požadovaná miera návratnosti je kľúčovým pojmom vo vlastnom a firemnom financovaní. Investičné rozhodnutia sa neobmedzujú iba na akciové trhy. Kedykoľvek sú peniaze investované do podnikania alebo na rozšírenie podnikania, analytik sa zameriava na minimálnu návratnosť očakávanú za riskovanie. Tieto rozhodnutia sú hlavnými dôvodmi viacerých investícií. Pri výpočte zásob teda počíta súčasnú hodnotu dividend. Taktiež počíta súčasný voľný peňažný tok do vlastného imania. V prípade kapitálových projektov pomáha určiť, či sa má alebo nemá vykonávať jeden projekt. Je to minimálna návratnosť, ktorú investor považuje za prijateľnú vzhľadom na svoje kapitálové náklady, infláciu a výnos z iných projektov.
Kalkulačka požadovanej návratnosti
Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku požadovanej miery návratnosti.
| Bezriziková miera | |
| beta | |
| Návratnosť celého trhu | |
| Vzorec požadovanej návratnosti | |
| Vzorec požadovanej návratnosti | Bezriziková miera + Beta x (návratnosť celého trhu - bezriziková miera) |
| = | 0 + 0 x (0 - 0) = 0 |
Odporúčané články
Toto bol sprievodca vzorcom Požadovaná miera návratnosti. Tu diskutujeme o tom, ako vypočítať požadovanú mieru návratnosti spolu s praktickými príkladmi. Poskytujeme tiež kalkulačku požadovanej miery návratnosti s šablónou Excel na stiahnutie. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -
- Vzorec pre rovnomernú analýzu
- Výpočet diskontného faktora
- Vypočítajte jednoduchú úrokovú sadzbu pomocou vzorca
- Príklady vzorca cenového indexu