Úvod do zriedeného EPS
Zriedenie je zníženie hodnoty EPS, ak sú cenné papiere potenciálne konvertibilné na kmeňové akcie. Jednoducho povedané, môžeme povedať, že Zriedený EPS je ukazovateľ výkonnosti, ktorý sa používa na meranie kvality zisku spoločnosti na akciu (EPS), ak sa uplatnili všetky konvertibilné cenné papiere, ako sú opcie, opčné listy, konvertibilné prednostné akcie atď. V mnohých výročných správach alebo výskumných správach ste videli, že zvyčajne vykazujú zriedený zisk na akciu. Dôvodom je to, že investori môžu určiť, aký by bol zisk na akciu, ak by konvertibilné nástroje boli konvertované na akciu. Zriedený EPS tak predstavuje najhorší scenár zisku na akciu.
Čo sa myslí pod pojmom EPS a zriedeným EPS?
Najprv pochopíme význam EPS a zriedeného EPS súčasne. EPS tiež nazýva Zisk na akciu;
- Pomáha investorom pochopiť návratnosť ich investícií do akcií verejne obchodovanej spoločnosti.
- Investorom to hovorí, koľko zarobili na svojich akciách v spoločnosti na základe ceny akcií.
- EPS sa môže vypočítať jednoducho vydelením čistého príjmu získaného v danom vykazovanom období mínus prednostná dividenda celkovým počtom akcií v obehu v rovnakom období.
Počet nesplatených akcií môže kolísať; takže zvyčajne používame metódu váženého priemeru.
Výpočet / vzorec EPS
EPS sa vypočíta vydelením čistého príjmu mínus prednostné dividendy delené počtom nesplatených majetkových účastí. Možno to vyjadriť pomocou nasledujúceho vzorca:
Zisk na akciu (EPS) = (Čistý zisk - preferenčné dividendy) / vážený priemer nesplatených bežných akcií
Ak sa kapitálová štruktúra počas vykazovaného obdobia zmení (tj počet zmien akcií), na výpočet EPS sa použije vážený priemer počtu akcií vlastného imania, inak sa použije množstvo nesplatených akcií.
Dividendy preferencie
- Ak prioritné akcie nie sú kumulatívne, odpočítajte iba deklarované dividendy
- Ak sú prioritné akcie kumulatívne, odpočítajte iba deklarované dividendy alebo ak sa nevyplatí žiadna dividenda, potom odpočítajte iba dividendy za jeden rok.
Vážený priemer nesplateného spoločného podielu
Jednoducho to znamená, že počet akcií v obehu v spoločnosti sa často zmení v dôsledku toho, že spoločnosť vydáva nové akcie, odkupy existujúcich akcií a ďalšie finančné nástroje, ako napríklad ESOP, prevedené na akcie. Táto metóda zahŕňa všetky zmeny v počte nesplatených akcií za konkrétne vykazované obdobie. Je to mimoriadne dôležité číslo; je užitočné vypočítať kľúčové finančné opatrenia, ako napríklad EPS, za dané časové obdobie.
Odporúčané kurzy
- Online kurz správy pokladne
- Certifikačné školenie v oblasti dôchodkového plánovania a zamestnanca
- Online kurz zdaňovania a plánovania nehnuteľností
- Certifikačné školenie v obchodovaní na burze s Trade Tiger
Pozrime sa na nasledujúci príklad:
Pri výrobe produktov FMCG existuje výrobná spoločnosť „Future Manufactures“. Začiatkom roka 2013 má nesplatených 200 000 akcií. Po prvých šiestich mesiacoch „Budúca výroba“ vydá ďalších 200 000 akcií, takže teraz sa celkový nesplatený podiel zvýšil na 400 000. Na konci roka bude správa „Budúca výroba“ vykázať zisk 401 000 dolárov a dividendu s rozdelenou preferenciou 1 000 dolárov.
Pre akú sumu akcií by ste si mali vziať na výpočet EPS? 200 000 alebo 400 000? Ak použijete 200 000 akcií, potom by EPS predstavoval 2 $ (EPS = 401 000 - 1 000/200 000 $) a ak by sa použilo 400 000 akcií, potom by EPS bol 1 $ (EPS = 401 000 - 1 000/400 000 $)
Je to veľký rozdiel medzi výpočtami EPS? Toto je jeden z hlavných dôvodov, prečo uprednostňujeme použitie metódy váženého priemeru, pretože zaisťuje, že finančné výpočty EPS budú čo najpresnejšie v prípade zmien v podieloch spoločnosti za určité obdobie. Vypočíta sa spočítaním počtu nesplatených akcií a vynásobením počtom akcií, na ktoré sa vzťahuje táto správa, a vynásobením súčtu. Pozrite sa na nasledujúcu tabuľku
|
Frakčne vážené akcie |
|||
| Termíny | Zdieľajte vynikajúce | Nesplatená časť roka | Vážené podiely |
| Prvých šesť mesiacov roku 2013 | 200.000 | 6/12 | 200000 * 6/12 = 100000 |
| Posledných šesť mesiacov roku 2013 | 400.000 | 6/12 | 400000 * 6/12 = 200000 |
| Vážený priemer počtu akcií | 100, 00 + 200 000 = 300 000 | ||
Teraz vypočítajme EPS budúcich výrobcov. Máme vzorec na výpočet EPS,
Zisk na akciu = (čistý zisk - preferenčné dividendy) / vážený priemer nesplatených bežných akcií
Tu máme podrobnosti o budúcich výrobcoch
- Čistý príjem = 401 000 dolárov
- Preferenčná dividenda = 1 000 USD
- Vážený počet nesplatených akcií = 300 000
takže,
EPS = (401 000 - 1 000 USD) / 300 000
EPS = 400 000 USD / 300 000
EPS = 1, 33 dolárov za akciu
Toto je výpočet základného EPS.
Dôležitá poznámka:
Anti-dilučné cenné papiere
- Keď sa cenné papiere prevedú na akciu, výsledkom čoho je zvýšenie hodnoty EPS nazývanej anti-riediace cenné papiere.
- Anti-riediace cenné papiere sa nezaznamenávajú
- Cenné papiere, ktoré zvyšujú zisk na akciu, sa ignorujú
Účinok konvertibilného dlhu
Vplyv na čitateľa
- Ak sú konvertibilné dlhopisy zrieďovacie, potom by sa úrokový výnos po zdanení dlhopisu nepovažoval za úrokový náklad pre zriedený EPS
- Úrokové náklady vynásobené (sadzba 1-daň) sa musia pripočítať späť k čitateľovi
Účinok na menovateľ
Základný menovateľ EPS je upravený o ekvivalentný počet kmeňových akcií vytvorených konverziou všetkého konvertibilného dlhu
Vzorec zriedeného EPS
Zriedený EPS = (čistý zisk - prednostné dividendy) + (úrok z konvertibilného dlhu) * (1 - daňová sadzba) / vážený priemer nesplatených bežných akcií + akcie z konverzie konvertibilného dlhu)
- Pred výpočtom zriedeného EPS je potrebné skontrolovať, či je toto zabezpečenie anti-riediace
- Ak chcete skontrolovať, či je konvertibilný dlh anti-dilučný, vypočítajte
(Úrok z konvertibilného dlhu) * (1 - Daňová sadzba) / konvertibilné dlhové akcie
Ak je toto číslo nižšie ako základný EPS, konvertibilný dlh je zrieďujúci a mal by sa zahrnúť do výpočtu zriedeného EPS
Príklad:
V roku 2013 spoločnosť KK Enterprise vykázala čistý príjem vo výške 250 000 USD a počas roku 2013 mala 100 000 akcií kmeňových akcií; Spoločnosť KK Enterprise vydala 1 000 akcií s 10%, prednostne nesplatených 100 USD. V roku 2013 KK Enterprise emitovala dlhopisy v hodnote 600, 1 000 USD, 8%, z ktorých každý bol konvertibilný na 100 akcií kmeňových akcií. Vypočítajte zriedený EPS. Predpokladajme, že sadzba dane - 40%
Účinok konvertibilných prednostných akcií
Vplyv na čitateľa
Ak je konvertibilná prednostná akcia zrieďovacia, musí sa konvertibilná prednostná dividenda pripočítať k pôvodne vypočítanému príjmu z pokračujúcich operácií mínus prednostné dividendy
Účinok na menovateľ
Základný menovateľ EPS je upravený o ekvivalentný počet kmeňových akcií vytvorených konverziou všetkých konvertibilných prednostných akcií
Zriedený EPS = (čistý výnos - prednostné dividendy) + (konvertibilná prednostná dividenda) / (vážený priemer nesplatených bežných akcií + akcie z konverzie konvertovaných prefektívnych akcií)
- Pred výpočtom zriedeného EPS je potrebné skontrolovať, či je toto zabezpečenie anti-riediace
- Ak chcete skontrolovať, či konvertibilná preferovaná zásoba nie je riediaca, vypočítajte ju
(Prevoditeľná prednostná dividenda) / Prevoditeľné prednostné akcie
Ak je toto číslo menšie ako základný EPS, konvertibilná preferovaná zásoba je riediaca a mala by sa zahrnúť do výpočtu zriedeného EPS
príklad
Počas roku 2013 spoločnosť KK Enterprise vykázala čistý príjem vo výške 250 000 USD a mala 100 000 akcií kmeňových akcií. V priebehu roka 2013 KK Enterprise vydala 1 000 akcií s 10%, prednostne nesplatených 100 USD, z ktorých každá bola konvertibilná na 40 akcií. Vypočítajte zriedený EPS. Predpokladajme, že sadzba dane - 40%
Výhody používania EPS
- Je to vynikajúci spôsob stanovenia ziskovosti spoločnosti.
- EPS je ľahké veľmi ľahko pochopiť a vypočítať.
- EPS hodnotí výlučne výkonnosť spoločnosti a nezohľadňuje trhové ceny spoločnosti.
Odporúčané články
Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -
- Čo sú konvertibilné dlhopisy
- 9 Užitočné spôsoby financovania požiadaviek pre začínajúce podniky
- 15 najčastejších chýb pri začatí podnikania, ktorým by ste sa mali vyvarovať
- Dôležité veci o používaní stránky Google Plus pre firmy