Čo je to proprietárne obchodovanie?
Obchodovanie je dôležitou oblasťou finančných trhov a pôsobí ako dobrý zdroj tvorby príjmov pre spoločnosti pôsobiace v odvetví bankovníctva a finančných služieb. Banky, maklérske domy, investičné banky a finančné inštitúcie (ďalej spoločne označované ako banky) vykonávajú obchodné činnosti v mene svojich klientov vykonávaním ich nákupných alebo predajných pokynov prostredníctvom platforiem dostupných na ich konci a tiež poskytovaním poradenských služieb v súvislosti s zaisťovacie stratégie, arbitrážne príležitosti atď. a prijímajú platby provízie namiesto služieb, ktoré ponúkajú. Vo všetkých týchto prípadoch riziko veľkého zisku / straty nesie klient, pretože organizácia koná iba v mene klientov; tieto služby však poskytujú týmto inštitúciám obmedzený príjem a zvyšujú príjem svojich bánk, ktoré sa môžu venovať propagácii. Teraz sa učíme koncepciu proprietárneho obchodovania.
Vzťahuje sa to na obchodovanie, v rámci ktorého banky (vrátane bánk, obchodníkov s cennými papiermi, investičné banky a finančné inštitúcie) obchodujú na svojom vlastnom účte a investujú svoj vlastný kapitál pre svoj priamy zisk / stratu. Zvyčajne sa takéto obchodné pozície prijímajú do akcií, dlhopisov, mien, derivátov atď. Stručne povedané, obchodné oddelenie banky prijíma obchodné pozície pomocou vlastného kapitálu banky, čo má pre banku obrovské zisky alebo straty. Nakoľko obchodovanie s rekvizitami zahŕňa veľa vlastného kapitálu banky, nesie so sebou aj veľké riziko. V nepravdepodobnom prípade, že dôjde k nepriaznivému pohybu na obchodných pozíciách (to znamená, že akcie nakúpené spoločnosťou začali klesať v hodnote), organizácie čelia obrovským stratám, ktoré môžu vymazať ich kapitál a môžu dať vkladateľom peniaze veľmi vysoké riziko.
Prečo banky vykonávajú obchodovanie na vlastný účet
Ide o vysoko rizikový návrh s vysokou návratnosťou pre veľké banky. Vzhľadom na obrovské množstvo kapitálu, ktoré majú tieto banky k dispozícii, sofistikovanú vyspelú technológiu a vynikajúce informácie o trhu, veľké banky zvyčajne zaujímajú obrovské postavenie vo svojich obchodných zastúpeniach, ktoré im umožňujú zvyšovať svoje zisky a poskytovať svojim akcionárom lepšiu výkonnosť a veľké bonusové výplaty pre zamestnancov. Väčšinou sa zistilo, že obchodníci vo veľkých bankách trvajú na zaujatí pozícií s pákovým efektom, ktoré vedú k zväčšeniu ziskov / strát pre tieto inštitúcie v prípade, že tieto pákové pozície nedosiahnu požadovaný výsledok.
V tejto súvislosti je však potrebné uviesť niekoľko dôležitých bodov:
- Obchodné pozície, ktoré banky zaujali na obchodovanie s reklamami Prop, ich vystavujú veľkým stratám, ktoré môžu zničiť ich regulačný kapitál a ohroziť verejné peniaze.
- Obchodné pozície držané bankami priťahujú kapitálové požiadavky na trhové riziko podľa Bazilejských noriem a banka musí na tento účel ponechať ďalší kapitál.
- Obchodovanie na vlastný účet môže mať za následok obrovské zisky pre banky, núti obchodníka riskovať viac, pretože ich bonusy sú spojené s výkonnosťou a zvyšujú riziko bánk.
Robia to banky buď ako tvorcovia trhu, alebo výlučne na základe špekulatívnych dôvodov (na základe lepších informácií):
- Tvorcovia trhu: V rámci tejto veľkej finančnej inštitúcie koná ako tvorca trhu (poskytovatelia likvidity) pre veľké korporácie a pomáha pri zvyšovaní likvidity pre konkrétny cenný papier / skripty tým, že sa oddáva nákupu a predaju tohto cenného papiera. Veľké banky nakupujú / predávajú podľa potreby veľké množstvá zásob veľkých korporácií a poskytujú likviditu na trhu, čo vedie k lepšiemu zisťovaniu cien a väčšej likvidite zásob takýchto korporácií. Keďže však banky nakupujú veľké množstvá ako tvorcovia trhu, v prípade poklesu hodnoty banky pozerajú na obrovské straty aj v dôsledku strát v investovaní do týchto akcií.
- Špekulatívne obchody : Veľké banky zaujímajú obrovské pozície prostredníctvom derivátových nástrojov alebo prostredníctvom nákupu priamych akcií, dlhopisov atď. Na základe analýzy (základné a technické) a vynikajúcich informácií, ktoré majú k dispozícii.
Poďme pochopiť niekoľko príkladov:
ABC Bank má vyhradenú pracovnú plochu na obchodovanie, ktorá v mene banky vykonáva majetkové obchodovanie. Obchodné oddelenie na základe dôkladného prieskumu a informácií o trhu sa rozhodlo kúpiť veľké množstvo, povedzme 1 milión akcií R 100, každý z spoločnosti Insync International, spoločnosti pôsobiacej v automobilovom priestore. V takom prípade ABC Bank investuje veľkú sumu 1 miliardy Rs a prinesie zväčšovacie výnosy v prípade, že sa zvýši počet skriptov spoločnosti Insync International, výška straty však bude veľmi vysoká aj v prípade, že v prípade zhoršenia ceny skriptov klesne. základných zásad spoločnosti alebo nepriaznivých zásad spoločnosti. Tým, že sa spoločnosť ABC Bank oddáva Proprietárnemu obchodovaniu, snaží sa dosahovať veľké zisky, zvyšuje aj rizikovú stránku banky.
Pozrime sa na vlastné obchodovanie, ktoré funguje ako tvorca trhu, pomocou iného príkladu:
Chrome International je súkromná obchodná spoločnosť, ktorá ako tvorca trhu pre rôzne korporácie plánuje uvoľniť veľké množstvo akcií svojich korporácií. Jedna z korporácií, L International, vymenúva Chrome International za tvorcov trhu, aby im pomohla pri vykladaní veľkého počtu akcií na trhu. V tomto prípade sa Chrome International chová na druhej strane (na strane nákupu) a nakupuje všetky akcie vyložené spoločnosťou L International bez veľkej zmeny ceny skriptov spoločnosti L International a neskôr predáva nakúpené akcie v malom množstve iným investorom za vyššie ceny. čím získate zisk pre Chrome International. Ak však vystupujete ako tvorca trhu, v prípade nepriaznivého pohybu cien zostáva riziko veľkých strát v spoločnosti Chrome International.
Vidíme teda, že Prop Trading je vysoko rizikové podnikanie, ktoré vykonávajú veľké banky, ktoré využívajú vlastný kapitál na veľké zisky; Takéto obchodovanie však robí banky riskantnými a vedie k nestabilite finančného systému. Keďže banky v zásade využívajú peniaze uložené širokou verejnosťou, vedie to k ohrozeniu verejných peňazí. Rôzne krajiny na celom svete obmedzili vlastnícke obchodovanie bánk, medzi najvýznamnejšie patrí pravidlo Volcker, ktoré je súčasťou reformy Dodd-Frank Wall Street Reform, ktorá bola zavedená po finančnej kríze v rokoch 2007 - 2010. Toto pravidlo zakazuje bankám a prepojeným subjektom, aby sa zapojili do krátkodobého obchodovania s cennými papiermi na vlastný účet, stratégie derivátov pre tieto cenné papiere na svoj vlastný účet a tiež obmedzili banky, aby držali vlastníctvo až do určitého percenta v hedgeových fondoch a private equity.
Odporúčané články
Toto je príručka „Čo je proprietárne obchodovanie“, prečo by mala banka sledovať a chápať proprietárne obchodovanie pôsobiace ako tvorca trhu, ako aj s niektorými príkladmi. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -
- Úžasný sprievodca o hodnote terminálu
- Hrubý príjem verzus čistý príjem
- 24 najcennejších krokov úspechu finančného plánovania
- Koncová hodnota dcf
- Základy finančného a oceňovacieho modelovania