Formulovanie dlhopisov (obsah)

  • Formulovanie dlhopisov
  • Príklady vzorca na výpočet ceny dlhopisov (so šablónou programu Excel)

Formulovanie dlhopisov

Cena dlhopisov je vzorec používaný na výpočet cien dlhopisov predávaných na primárnom alebo sekundárnom trhu.

Bond Price = ∑(C n / (1+YTM) n )+ P / (1+i) n

Kde

  • n = Obdobie, ktoré preberá hodnoty od 0 do deviateho obdobia až do konca obdobia pre hotovostné toky
  • C n = platba kupónom v deviatom období
  • YTM = úroková sadzba alebo požadovaný výnos
  • P = Par Hodnota dlhopisu

Príklady vzorca na výpočet ceny dlhopisov (so šablónou programu Excel)

Vezmime príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet ceny dlhopisov.

Túto šablónu vzorca Bond Pricing Formula Excel si môžete stiahnuť tu - šablónu Bond Pricing Formula Excel

Vzorec stanovovania cien dlhopisov - príklad č. 1

Vypočítajme cenu dlhopisu, ktorého nominálna hodnota je 1 000 Rs a platba kupónom je 10% a výnos je 8%. Splatnosť dlhopisu je 5 rokov.

Cena dlhopisu sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

Cena dlhopisu = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Cena dlhopisov = 100 / (1, 08) + 100 / (1, 08) 2 + 100 / (1, 08) 3 + 100 / (1, 08) 4 + 100 / (1, 08) 5 + 1 000 / (1, 08) 5
  • Cena dlhopisu = 92, 6 + 85, 7 + 79, 4 + 73, 5 + 68, 02 + 680, 58
  • Cena dlhopisu = R 1079, 9

Vzorec stanovovania cien dlhopisov - príklad č. 2

Vypočítajme cenu podnikového dlhopisu Reliance, ktorého nominálna hodnota je 1 000 Rs a platba kupónom je 5% a výnos je 8%. Splatnosť dlhopisu je 10 rokov

Cena dlhopisu sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

Cena dlhopisu = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Cena dlhopisov = 50 / (1, 08) + 50 / (1, 08) 2 + 50 / (1, 08) 3 + 50 / (1, 08) 4 + 50 / (1, 08) 5 + 50 / (1, 08) 6 + 50 / (1, 08) 7 + 50 / (1, 08) 8 + 50 / (1, 08) 9 + 50 / (1, 08) 10 + 1000 / (1, 08) 10
  • Cena dlhopisov = 46, 3 + 42, 87 + 39, 69 + 36, 75 + 34, 03 + 31, 51 + 29, 17 + 27, 01 + 25, 01 + 23, 16 + 463, 19
  • Cena dlhopisu = R 798 698

Vzorec stanovovania cien dlhopisov - príklad č. 3

Vypočítajme cenu podnikového dlhopisu Tata Corp., ktorého nominálna hodnota je 1 000 Rs a platba kupónom je 6% a výnos je 10%. Splatnosť dlhopisu je 6 rokov

Cena dlhopisu sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

Cena dlhopisu = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Cena dlhopisov = 60 / (1, 1) + 60 / (1, 1) 2 + 60 / (1, 1) 3 + 60 / (1, 1) 4 + 60 / (1, 1) 5 + 60 / (1, 1) 6 + 1 000 / (1, 1) 6
  • Cena dlhopisu = 54, 55 + 49, 59 + 45, 08 + 40, 98 + 37, 26 + 33, 87 + 564, 47
  • Cena dlhopisu = R 825, 79

Vysvetlenie vzorca na stanovenie ceny dlhopisov

Ako vyplýva z vzorca Bond Pricing, ceny dlhopisov môžu ovplyvniť 4 faktory. Faktory sú uvedené nižšie:

  • Nominálna hodnota alebo nominálna hodnota (P) - jedná sa o skutočné peniaze, ktoré si požičal veriteľ alebo kupujúci dlhopisov. Všeobecne je to 100 alebo 1 000 na nay bond. Suma istiny, ktorú si požičal veriteľ, je počet nakúpených dlhopisov vynásobený nominálnou hodnotou.
  • Tenor alebo roky splatnosti (n) - Opisuje počet rokov, počas ktorých je akýkoľvek dlhopis splatný alebo kedy emitent dlhopisov vráti nominálnu hodnotu kupujúcemu dlhopisov.
  • Výnos do splatnosti (YTM) - dá sa opísať ako miera návratnosti, ktorú získa kupujúci dlhopisu, ak investor drží dlhopis do jeho splatnosti. Môže to byť aj prevládajúca úroková miera na výpočet súčasnej trhovej ceny dlhopisu.
  • Kupónová sadzba (C) - Ide o periodickú platbu, obvykle polročnú alebo ročnú, poskytovanú kupujúcemu dlhopisov ako úrokové platby za nákup dlhopisov od emitenta.

Ceny dlhopisov sa potom vypočítavajú pomocou konceptu časovej hodnoty peňazí, pričom každá platba kupónu a následne hlavná platba sa diskontuje na ich súčasnú hodnotu na základe prevládajúcich úrokových sadzieb.

Relevantnosť a použitie vzorca stanovovania cien dlhopisov

Na ceny dlhopisov vplývajú vyššie uvedené faktory a niektoré z vecí, na ktoré treba pamätať, sú: -

  • Akýkoľvek dlhopis, ktorý má vyššiu platbu kupónom, bude mať vyššiu cenu
  • Akýkoľvek dlhopis, ktorý má vyššiu nominálnu hodnotu, bude mať vyššiu cenu
  • Akýkoľvek dlhopis, ktorý má vyššie roky splatnosti, bude mať vyššiu cenu
  • Každý dlhopis, ktorý má vyšší výnos do splatnosti, bude mať nižšiu cenu

Tieto faktory ovplyvňujú dlhopisy na primárnom trhu. Ceny dlhopisov na sekundárnom trhu ovplyvňujú aj ďalšie faktory. Oni sú: -

  • Úverový rating alebo úverová bonita emitenta dlhopisov
  • Likvidita sekundárneho trhu s dlhopismi
  • Čas na ďalšiu platbu dlhopisov

Dlhopisy emitované vládou alebo podnikmi sú hodnotené ratingovými agentúrami ako S&P, Moody's, atď. Na základe úverovej bonity emitujúcej spoločnosti. Ratingy sa líšia od AAA (najvyšší úverový rating) po D (nezdravé dlhopisy) a na základe ratingu sa výnos do splatnosti líši. Dlhopisy s vyšším ratingom ponúknu nižší výnos do splatnosti. Dlhopisy, s ktorými sa veľa obchoduje a budú mať vyššiu cenu ako dlhopisy, s ktorými sa zriedka obchoduje. Čas na ďalšiu platbu sa používa na platby kupónom, ktoré používajú špinavú teóriu stanovovania cien dlhopisov. Špinavá cena dlhopisu je platba kupónom plus časovo rozlíšený úrok. Keď sa dátum výplaty kupónu priblíži, držiteľ dlhopisu musí čakať kratší čas na prijatie svojej platby, preto je potrebné poskytnúť dodatočnú motiváciu, aby tento držiteľ dlhopisu predal svoj dlhopis, ktorý zvyšuje dopyt, a teda zvyšuje ceny dlhopisov.

záver

Vzorec na výpočet dlhopisov závisí od faktorov, ako sú kupón, výnos do splatnosti, nominálna hodnota a tenor. Tieto faktory sa používajú na výpočet ceny dlhopisu na primárnom trhu. Na sekundárnom trhu prichádzajú do úvahy ďalšie faktory, ako je úverová bonita emitujúcej spoločnosti, likvidita a čas na ďalšie platby kupónom.

Odporúčané články

Toto bol sprievodca vzorcom Bond Pricing. Tu diskutujeme o tom, ako vypočítať cenu dlhopisov spolu s praktickými príkladmi. Poskytujeme tiež stiahnuteľnú šablónu Excel. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -

  1. Čo je vzorec pomeru obratu pracovného kapitálu?
  2. Vzorec sadzby kupónu
  3. Platový vzorec
  4. Denný zložený úrokový vzorec
  5. Vzorec pomeru tržieb Príklady Šablóna Excel

Kategórie:

Rozvoj podnikania