Vzorec vnútornej hodnoty (obsah)
- vzorec
- Príklady
Čo je to vzorec vnútornej hodnoty?
Vnútorná hodnota je vypočítaná hodnota alebo vnímaná hodnota jednotky alebo spoločnosti, ktorá zahŕňa nehmotné aj hmatateľné faktory pomocou fundamentálnej analýzy. Vnútorná hodnota sa tiež nazýva skutočná hodnota, ďalej sa táto vnútorná hodnota môže, ale nemusí podobať súčasnej cene akcií alebo aktuálnej trhovej hodnote.
Existuje niekoľko variácií na výpočet vzorca vnútornej hodnoty konkrétneho finančného nástroja, či už ide o dlhopisy, akcie alebo deriváty alebo akýkoľvek komplexný produkt, ako sú štruktúrované produkty atď., Ale najstandardnejší prístup je podobný NPV, tj čistá súčasná hodnota. vzorec.
Vzorec pre vnútornú hodnotu je: -
Intrinsic Value = (FV 0 /(1+i) 0 ) + (FV 1 /(1+i) 1 ) + (FV 2 /(1+i) 2 ) + …..+ (FV n /(1+i) n )
Kde,
- NPV = čistá súčasná hodnota
- FV j = Čistý peňažný tok (prílev alebo odlev) za j. Obdobie (pre počiatočný „súčasný“ peňažný tok, j = 0
- i = ročná úroková miera (nazývaná aj diskontná sadzba)
- n = počet období, ktoré sa majú zahrnúť
Vnútorná hodnota účtovnej jednotky alebo podniku (alebo by to mohol byť akýkoľvek investičný cenný papier) je súčasná hodnota, tj diskontované hodnoty všetkých očakávaných budúcich peňažných tokov s primeranou diskontnou sadzbou. Na rozdiel od iných relatívnych foriem oceňovania, ktoré sa zameriavajú na porovnateľné organizácie alebo spoločnosti.
Príklady vzorca vnútornej hodnoty (so šablónou programu Excel)
Vezmime príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet vnútornej hodnoty.
Túto šablónu internej hodnoty vzorca Excel si môžete stiahnuť tu - šablónu internej hodnoty vzorca ExcelVzorec vnútornej hodnoty - príklad č. 1
Victor Jain identifikoval zásoby s nízkou kapitalizáciou a došiel k nasledujúcim nediskontovaným peňažným tokom a je ochotný zistiť, či zistí vnútornú hodnotu akcie. Je potrebné, aby ste vypočítali vnútornú hodnotu zásoby s malou kapitalizáciou, pričom sa predpokladá ročná úroková miera.
Riešenie:
Vnútorná hodnota sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Vnútorná hodnota = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+) i) n )
Máme tu nediskontované peňažné toky, teraz musíme najprv vypočítať diskontované peňažné toky a potom ich spočítame, aby sme dospeli k vnútornej hodnote.
Najprv vypočítame diskontované peňažné toky
Výstup bude:
Podobne počítame aj iné hodnoty.
Aby sme našli vnútornú hodnotu, spočítame všetky hodnoty diskontovaných peňažných tokov
- Vnútorná hodnota = 9, 174 + 8, 526 + 7, 139 + 6, 634 + 9, 130 + 8, 081 + 3, 953 + 3, 674 + 3, 414 + 3, 170
- Vnútorná hodnota = 62 894
Všetky peňažné toky boli diskontované na 9% a boli spočítané podľa vzorca. (Podrobnejšie výpočty sú uvedené v šablóne Excel.)
Vzorec vnútornej hodnoty - príklad č. 2
Vezmime jednoduchý príklad spoločnosti Amazon Inc. Podľa konsenzuálnych údajov dostupných pre spoločnosť Bloomberg sú nasledujúce nediskontované peňažné toky aktuálne aj predpovedané, musíte vypočítať vnútornú hodnotu amazonu Inc. Môžete predpokladať diskontnú sadzbu 9, 12% a bezriziková miera 2, 3%.
Riešenie:
Vnútorná hodnota sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Vnútorná hodnota = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+) i) n )
Potrebujeme vypočítať diskontované peňažné toky, ako aj konečnú hodnotu, aby sme dospeli k vnútornej hodnote amazónu vr.
Najprv vypočítame súčasnú hodnotu peňažných tokov
Výstup bude:
Podobne počítame aj iné hodnoty.
Aby sme našli vnútornú hodnotu, spočítame všetky hodnoty súčasnej hodnoty cash flow
- Vnútorná hodnota = 11 631, 21 + 15 268, 93 + 18 630, 43 + 20 000, 33 + 20 535, 55
- Vnútorná hodnota = 86 066, 45
Koncová hodnota sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Konečná hodnota = ( 2021 FCF * (1 + miera rastu)) / (diskontná sadzba - miera rastu)
- Konečná hodnota = (31 770, 80 * (1 + 2, 3%)) / (9, 12% - 2, 3%)
- Koncová hodnota = 476 562
Diskontovaná hodnota terminálu sa vypočíta ako
- Diskontovaná hodnota terminálu = 4, 76, 562 / (1 + 9, 12%) 5
- Diskontovaná hodnota terminálu = 308 033, 27
Celková vnútorná hodnota vlastného imania sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Celková vnútorná hodnota vlastného imania = hodnota terminálu + diskontovaná hodnota terminálu
- Celková vnútorná hodnota vlastného imania = 476 562 + 308 033, 27
- Celková vnútorná hodnota vlastného imania = 784 595, 27
Vzorec vnútornej hodnoty - príklad č. 3
Urobme príklad Facebooku. Podľa konsenzuálnych údajov, ktoré sú k dispozícii pre Bloomberg, sú nasledujúce nediskontované peňažné toky aktuálne aj prognózované, musíte vypočítať vnútornú hodnotu facebook Inc. Môžete predpokladať diskontnú sadzbu 10, 72% a bezrizikovú sadzbu 2, 5%.
Riešenie:
Vnútorná hodnota sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Vnútorná hodnota = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+) i) n )
Aby sme dospeli k vnútornej hodnote facebook inc., Musíme vypočítať diskontované peňažné toky a konečnú hodnotu.
Najprv vypočítame súčasnú hodnotu peňažných tokov
Výstup bude:
Podobne počítame aj iné hodnoty.
Aby sme našli vnútornú hodnotu, spočítame všetky hodnoty hodnôt súčasnej hodnoty peňažných tokov
- Vnútorná hodnota = 11 614, 28 + 13 362, 83 + 14 323, 85 + 15 886, 80 + 16 671, 75
- Vnútorná hodnota = 71, 859, 52
Koncová hodnota sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Konečná hodnota = ( 2021 FCF * (1 + miera rastu)) / (diskontná sadzba - miera rastu)
- Konečná hodnota = (27 740, 33 (1 + 2, 5%)) / (10, 72% - 2, 5%)
- Koncová hodnota = 3, 45, 910, 44
Diskontovaná hodnota terminálu sa vypočíta ako
- Diskontovaná hodnota terminálu = 3, 45, 910, 44 / (1 + 10, 72%) 5
- Diskontovaná hodnota terminálu = 207 889, 85
Celková vnútorná hodnota vlastného imania sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie
Celková vnútorná hodnota vlastného imania = hodnota terminálu + diskontovaná hodnota terminálu
- Celková vnútorná hodnota vlastného imania = 3, 45, 910, 44 + 207, 889, 85
- Celková vnútorná hodnota vlastného imania = 553 800, 29
vysvetlenie
Aj keď existuje niekoľko vzorcov používaných na výpočet vnútornej hodnoty, najbežnejšou a najobľúbenejšou metódou je použitie metódy diskontovaných peňažných tokov, ktorá je veľmi podobná výpočtu NPV. Táto metóda najskôr akumuluje všetky peňažné toky, či už sú prítomné alebo predpokladané, a potom sa diskontuje s primeranou sadzbou, aby sa dospelo k súčasnej hodnote týchto peňažných tokov, a potom sa spočítajú všetky tieto peňažné toky a získame hrubú hodnotu vnútornej hodnoty. tohto produktu, či už ide o akcie, obligácie atď.
Relevantnosť a použitie vzorca vnútornej hodnoty
Trhová hodnota je hodnota spoločnosti alebo spoločnosti, ktorá sa počíta z jej súčasnej trhovej ceny alebo aktuálnej ceny akcií a zriedka odráža skutočnú súčasnú hodnotu subjektu alebo spoločnosti. Dôvodom je to, že trhová hodnota v ideálnom prípade odráža dopyt a ponuku na investujúcom trhu, ako dychtiví (alebo nedočkaví) sú investori ochotní podieľať sa na budúcnosti účtovnej jednotky alebo spoločnosti.
Trhová hodnota je vo väčšine prípadov zvyčajne vyššia ako vnútorná hodnota, ak v tomto prípade existuje špecifický silný investičný dopyt po tomto produkte alebo zásobe, čo môže viesť k možnému nadhodnoteniu. Opak bude platiť aj v prípade slabšieho dopytu investorov, ktorý môže mať za následok podhodnotenie účtovnej jednotky alebo spoločnosti.
Odporúčané články
Toto je sprievodca vzorcom vnútornej hodnoty. Tu diskutujeme o tom, ako vypočítať vzorec vnútornej hodnoty spolu s praktickými príkladmi a šablónou programu Excel na stiahnutie. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -
- Vzorec pre percento zisku
- Ako vypočítať HDP na obyvateľa pomocou vzorca
- Príklady úrokových nákladov s vynikajúcou šablónou
- Výpočet vzorca reálneho HDP