Vzorec Gordonovho modelu rastu Kalkulačka (šablóna Excel)

Obsah:

Anonim

Vzorec Gordonovho modelu rastu (obsah)

  • Vzorec Gordonovho modelu rastu
  • Príklady vzorcov Gordonovho modelu rastu (so šablónou Excelu)
  • Kalkulačka rastového modelu Gordon

Vzorec Gordonovho modelu rastu

Termín „Gordonov rastový model“ sa vzťahuje na metódu ocenenia akcií založenú na súčasnej hodnote budúcich dividend akcií bez ohľadu na súčasné trhové podmienky. Gordonov rastový model sa označuje aj ako diskontný model dividend. Vzorec platí iba pre akcie vyplácané dividendami a vzorec pre oceňovanie akcií sa vypočíta vydelením dividendy z nasledujúceho roka na akciu rozdielom medzi požadovanou mierou návratnosti investora a mierou rastu dividend. Matematicky je reprezentovaný ako,

Value of stock = D 1 / (k – g)

kde,

  • D 1 = Očakávaná dividenda na akciu splatná budúci rok
  • k = požadovaná miera návratnosti investora
  • g = Očakávaná miera rastu dividend

V zásade existujú dve formy modelu:

  • Stabilný model: Podľa modelu sa predpokladá, že dividendy budú rásť rovnakým tempom.
  • Viacstupňový rastový model: Uvedený predpoklad nie je realistický, pretože očakávaná miera rastu dividend sa mení v období, ktoré je zachytené v tomto modeli.

Príklady vzorcov Gordonovho modelu rastu (so šablónou Excelu)

Vezmime príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet vzorca Gordon Growth Model.

Túto šablónu Gordon Growth Model Formula Excel si môžete stiahnuť tu - šablónu Gordon Growth Model Formula Excel

Vzorec Gordonovho modelu rastu - Príklad č

Vezmime príklad spoločnosti ABC Ltd, ktorá plánuje vyplatiť dividendu 2, 00 USD na akciu v budúcom roku a podľa trhu sa očakáva, že sa dividenda následne zvýši o 6% ročne. Požadovaná miera návratnosti investora je 9%. V súčasnosti sa na burze ABC Ltd obchoduje na trhu za 50 USD za akciu. Stanovte vnútornú hodnotu zásoby na základe vyššie uvedeného vzorca.

Pomocou vzorca Gordonovho modelu rastu sa môže hodnota zásoby vypočítať ako:

Hodnota zásoby = D 1 / (k - g)

  • Hodnota zásoby = $ 2 / (9% - 6%)
  • Hodnota zásoby = 66, 67

Preto je vnútorná hodnota zásoby vyššia ako trhová hodnota zásoby. Preto je vhodné kúpiť akcie spoločnosti ABC Ltd, pretože sa očakáva, že trhová hodnota dosiahne svoju skutočnú hodnotu.

Vzorec Gordonovho modelu rastu - príklad č. 2

Zoberme si znova príklad ABC Ltd a predpokladajme, že spoločnosť v najbližších rokoch rýchlo zvýši dividendy a potom stabilizuje mieru rastu. V bežnom roku je teda vyplatená dividenda 1, 82 USD na akciu, ale dividendy sa v nasledujúcich dvoch rokoch zvýšia o 10% a 12% a potom sa budú postupne zvyšovať o 6%. Požadovaná miera návratnosti investora je stále 9%. Určte vnútornú hodnotu akcie na základe vyššie uvedeného vzorca, pričom sa zohľadní vplyv neobvyklého rastu dividend.

Dividenda na jednu akciu sa vypočíta ako:

  • Dividenda na jednu akciu, ktorá sa má vyplatiť v roku 1, D 1 = 1, 82 $ * (1 + 10%) = 2, 00 $
  • Dividenda na jednu akciu, ktorá sa má vyplatiť v 2. roku, D2 = 2, 00 $ * (1 + 12%) = 2, 24 USD
  • Dividenda na jednu akciu, ktorá sa má vyplatiť v 3. roku, D3 = 2, 24 $ * (1 + 6%) = 2, 38 $

Koncová hodnota sa vypočíta ako:

  • Koncová hodnota = 2, 38 $ / (9% - 6%)
  • Hodnota terminálu = 79, 23 $

Súčasná hodnota sa vypočíta ako:

  • PV D1 = 2, 00 $ / (1 + 9%) = 1, 84 USD
  • PV D2 = 2, 24 $ / (1 + 9%) 2 = 1, 89 USD
  • PV konečnej hodnoty = 79, 23 $ / (1 + 9%) 2 = 66, 68 $

Hodnota zásoby podľa modelu s viacerými rastmi sa preto môže vypočítať ako:

  • Hodnota zásoby = 1, 84 $ + 1, 89 $ + 66, 68 $
  • Hodnota zásoby = 70, 41 USD

Preto je vnútorná hodnota akcie 70, 41 USD.

Vysvetlenie Gordonovho modelu rastu

Vzorec pre rastový model Gordon sa vypočíta pomocou nasledujúcich krokov:

Krok 1: Najskôr určte dividendu, ktorá sa vyplatí budúci rok. Informácie sa pravdepodobne získajú z podnikovej stratégie konkrétnej spoločnosti. Povedzme, že spoločnosť vyhlásila, že budúci rok sa dividenda (D 1 ) zvýši o x% a súčasná dividenda je D 0 . Očakávaná dividenda budúci rok je potom,

D 1 = D 0 * (1 + x%)

Krok 2: Ďalej je požadovaná miera návratnosti očakávaná investorom z investovania do akcií stanovená na základe rizikového apetítu investora a pretrvávajúcich trhových podmienok. Označuje sa k.

Krok 3: Ďalej je rast dividend určený na základe prognózy ziskov spoločnosti a situácie na trhu. V niektorých prípadoch má jeden model viac ako jednu mieru rastu dividend, tj viacstupňový rastový model. Označuje sa to g.

Krok 4: Nakoniec sa vzorec pre Gordonov rastový model vypočíta vydelením dividendy z nasledujúceho roka na akciu rozdielom medzi požadovanou mierou návratnosti investora a mierou rastu dividend, ako je uvedené nižšie.

Hodnota zásoby = D 1 / (k - g)

Relevancia a použitie Gordonovho modelu rastu

Je veľmi dôležité pochopiť, že Gordonov rastový model sa dá použiť na určenie jasného vzťahu medzi ocenením a výnosom napriek skutočnosti, že ocenenie je veľmi citlivé na zmeny diskontnej sadzby. Model však trpí veľkým problémom s predpokladom, že spoločnosť rastie konštantným tempom, pretože je pre spoločnosť vysoko nepraktická. Ďalšou nevýhodou je citlivosť modelu na mieru rastu a diskontný faktor.

Kalkulačka rastového modelu Gordon

Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku rastu modelu Gordon.

D1
k
g
Hodnota zásob

Hodnota zásob =
D1
=
(k - g)
0
= 0
(0 - 0)

Odporúčané články

Toto bol sprievodca vzorcom Gordonovho modelu rastu. Tu diskutujeme o tom, ako vypočítať Gordonov model rastu spolu s praktickými príkladmi. Poskytujeme tiež kalkulačku rastového modelu Gordon s excelovateľnou šablónou na stiahnutie. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -

  1. Príklady vzorca návratnosti
  2. Ako vypočítať mieru využitia kapacity?
  3. Príručka návratnosti investovaného kapitálu
  4. Vzorec diskontného faktora