Vzorec čistej súčasnej hodnoty (obsah)

  • vzorec
  • Príklady

Čo je vzorec čistej súčasnej hodnoty?

Čistá súčasná hodnota je súčasná hodnota všetkých peňažných tokov a výdavkov projektu za určité časové obdobie. Vzorec pre čistú súčasnú hodnotu je uvedený nižšie:

NPV = ∑(CF n / (1 + i) n ) – Initial Investment

Kde,

  • n = Obdobie, ktoré preberá hodnoty od 0 do deviateho obdobia až do konca obdobia pre hotovostné toky
  • CF n = Peňažný tok v deviatom období
  • i = diskontná sadzba

Príklady vzorca čistej súčasnej hodnoty (so šablónou programu Excel)

Vezmime príklad, aby sme lepšie pochopili výpočet čistej súčasnej hodnoty.

Túto šablónu čistej súčasnej hodnoty vzorca Excel si môžete stiahnuť tu - šablónu čistej súčasnej hodnoty vzorca Excel

Vzorec čistej súčasnej hodnoty - príklad č. 1

Za predpokladu, že počiatočný peňažný tok pre projekt je investovaný do projektu 10 000 dolárov a následné peňažné toky za každý rok počas 5 rokov sú 3 000 dolárov. Diskontná sadzba sa považuje za 10%. Vypočítajte čistú súčasnú hodnotu.

Riešenie:

Najprv musíme vypočítať súčasnú hodnotu

Výstup bude:

Podobne ho musíme vypočítať aj pre iné hodnoty.

Čistá súčasná hodnota sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Počiatočné investície

  • NPV = (2 727, 27 $ + 2 479, 34 + 2 253, 94 $ + 2 049, 04 $ + 1 862, 76 $) - 10 000 $
  • NPV = 1 372, 36 $

Vzorec čistej súčasnej hodnoty - príklad č. 2

General Electric má možnosť investovať do 2 projektov. Projekt A vyžaduje investíciu vo výške 1 milión dolárov, ktorá poskytne návratnosť 300 000 dolárov ročne po dobu 5 rokov. Projekt B vyžaduje investíciu vo výške 750000 dolárov, ktorá v nasledujúcich 5 rokoch poskytne návratnosť 100 000, 1 500 000, 200 000, 2 500 000 a 2 500 000 USD. Potom vypočítajte čistú súčasnú hodnotu, pomocou ktorej sa môžete rozhodnúť, ktorá príležitosť je lepšia a do ktorej by ste mali investovať.

Poznámka: Čistú súčasnú hodnotu používajú spoločnosti pri rozhodovaní o kapitálovom rozpočte na to, aké investície by radšej vykonali. Na základe výsledkov Čistej súčasnej hodnoty sa spoločnosť môže rozhodnúť investovať do jedného projektu a odmietnuť iný.

Pre projekt A

Riešenie:

Najprv musíme vypočítať diskontný faktor

Výstup bude:

Podobne ho musíme vypočítať aj pre iné hodnoty.

Čistá súčasná hodnota sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Počiatočné investície

  • NPV = (272 727, 27 + 247 933, 88 + 225, 394, 44 USD + 204 904, 04 + 186 276, 40 USD) - 1 000 000 USD
  • NPV = 137 236 dolárov

Pre projekt B

Riešenie:

Najprv musíme vypočítať diskontný faktor.

Výstup bude:

Podobne ho musíme vypočítať aj pre iné hodnoty.

Čistá súčasná hodnota sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Počiatočné investície

  • NPV = (90 909, 09 USD + 123 966, 94 USD + 150 262, 96 USD + 170 753, 36 + 155 233, 33 $) - 750 000 USD
  • NPV = - 58 877 dolárov

Preto by spoločnosť General Electric mala ísť na projekt A.

Vzorec čistej súčasnej hodnoty - príklad č. 3

Vzorec čistej súčasnej hodnoty sa často používa ako mechanizmus odhadu podnikovej hodnoty spoločnosti. Plánované tržby z predaja a ďalšie riadkové položky pre spoločnosť sa môžu použiť na odhad voľných peňažných tokov spoločnosti a využitie váženého priemerného nákladu na kapitál (WACC) na diskontovanie týchto voľných peňažných tokov na dosiahnutie hodnoty pre spoločnosť.

Napríklad: -

Pre spoločnosť Apple Inc. sú nasledujúce riadkové položky s odhadom zisku a straty na nasledujúcich 5 rokov. Vypočítajte čistú súčasnú hodnotu.

Riešenie:

FCFF sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

FCFF = EBIT (1-t) + odpisy a amortizácia - Investície do fixného kapitálu - Investície do prevádzkového kapitálu

Predpokladajme, že WACC @ 10%

Za predpokladu, že g je rast ekonomiky v rovnovážnom stave na úrovni 3%.

Hodnota terminálu sa odhaduje, pretože spoločnosť bude pokračovať v činnosti po roku 5: -

Koncová hodnota sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

Koncová hodnota = FCFF 5 (1 + g) / (WACC - g)

  • Hodnota terminálu = 135 000 $ * (1 + 3%) / (10% - 3%)
  • Hodnota terminálu = 1 966 428, 6 USD

Čistá súčasná hodnota sa vypočíta pomocou vzorca uvedeného nižšie

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Počiatočné investície

  • NPV = (8 181, 8 + $ 33 471, 1 + 54 494, 7 + $ 70 691, 9 + 1 368 415, 9 $) - 1 000 000 USD
  • NPV = 534 855 dolárov

vysvetlenie

Čistú súčasnú hodnotu možno považovať za metódu výpočtu návratnosti investícií vo vašom projekte. Používa sa na zistenie návratnosti budúcich peňažných tokov, ktoré spoločnosť získa z dnešných investícií. Preto je nevyhnutné diskontovať peňažné toky, pretože dolár zarobený v budúcnosti by dnes nestal takú hodnotu. Zložka časovej hodnoty je nevyhnutná, pretože v dôsledku rôznych faktorov, ako sú inflácia, úrokové sadzby a náklady na príležitosti, sú peniaze, ktoré ste dostali skôr, hodnotnejšie ako peniaze prijaté neskôr.

Podobne, čím je investícia rizikovejšia, tým viac je diskontný faktor. Niektoré investície majú inherentne vyššie riziko, a preto pri odhadovaní súčasnej hodnoty by sa na ocenenie takýchto investícií mal použiť vyšší diskontný faktor.

Relevantnosť a použitie vzorca čistej súčasnej hodnoty

Čistá súčasná hodnota má viac používateľov. Čistú súčasnú hodnotu používajú spoločnosti na ocenenie svojich investícií a toho, či sa určitý projekt oplatí sledovať alebo nie. Investori ho tiež používajú na ocenenie celkovej hodnoty spoločnosti alebo hodnoty vlastného imania a či sa oplatí investovať alebo nie.

Kľúčovou výhodou použitia NPV je to, že nám poskytuje priame meradlo očakávaného zvýšenia hodnoty akejkoľvek spoločnosti. Existujú aj iné metódy, ako je IRR, doba návratnosti atď. Na určenie, či by sa mala investícia uskutočniť alebo nie, ale NPV je zďaleka lepším opatrením na získanie priameho prospechu z investície.

Má tiež svoje nevýhody, napríklad NPV neberie do úvahy veľkosť projektu. Napríklad NPV vo výške 100 USD na investíciu 100 USD je užitočná investícia, ale NPV vo výške 100 USD na investíciu vo výške 1 milión dolárov, hoci je potrebné zvážiť, či sa oplatí investovať, alebo nie.

záver

Čistá súčasná hodnota je vybraná forma oceňovania akejkoľvek investičnej príležitosti, pretože poskytuje priamu mieru očakávaného úžitku. Zohľadňuje časovú hodnotu peňazí, ktorá je dôležitým pojmom a môže sa všeobecne použiť na porovnanie podobných investícií a rozhodovanie o alternatívach. Nie je to bez jeho nedostatkov, ako je veľa predpokladov, ktoré je potrebné urobiť pri dosahovaní výhod investovania do príležitosti.

Odporúčané články

Toto je sprievodca vzorcom čistej súčasnej hodnoty. Tu diskutujeme o tom, ako vypočítať čistú súčasnú hodnotu spolu s praktickými príkladmi a šablónou programu Excel na stiahnutie. Ďalšie informácie nájdete aj v nasledujúcich článkoch -

  1. Príklady Gini koeficientu
  2. Kalkulačka vzorca reálneho HDP
  3. Aritmetický stredný vzorec Šablóna Excel
  4. Vzorec podielu na trhu Definícia Príklady
  5. Zostavovanie rozpočtu podľa činností

Kategórie:

Rozvoj podnikania