Úvod do zabezpečenia splatnosti
Cenné papiere držané do splatnosti (HTM) sú tie, ktoré sa nakupujú a vlastnia až do splatnosti nástroja. Najbežnejšia forma HTM je viazaná, pretože majú dátum splatnosti. Najbežnejšou formou týchto cenných papierov sú dlhopisy a tento článok bude obsahovať dôraz na dlhopisy. Kmeňové akcie / akcie sa v tejto kategórii nepovažujú, pretože nemajú splatnosť a môžu byť držané až do doby životnosti spoločnosti, ktorá vydáva akcie. Cenné papiere držané do splatnosti sa vykazujú ako krátkodobý majetok so splatnosťou jeden rok alebo menej. Ak je splatnosť dlhšia, vykazujú sa ako dlhodobý majetok a vykazujú sa v súvahe v amortizovaných nákladoch (obstarávacie náklady a všetky prípadné dodatočné náklady). Naopak, investície, ktoré sú buď držané na obchodovanie alebo sú k dispozícii na predaj, sú uvedené v reálnej hodnote. Mnoho etablovaných finančných inštitúcií diverzifikovalo časť svojich portfólií v sektore HTM, najmä po zavedení Basel III.
Klady a zápory:
Je to niekoľko faktorov a investičných cieľov, ktoré závisia od funkčnosti takýchto cenných papierov, čo tiež zdôrazňuje ich výhody a nevýhody.
Pros
- Takéto cenné papiere sa považujú za relatívne „bezpečné“ investície s minimálnymi alebo žiadnymi rizikami. Jedným z príkladov môžu byť štátne dlhopisy, ktoré ponúkajú menej výnosov, ale naznačujú zaručený výnos a tiež bezpečnosť investícií uskutočnených v závislosti od hospodárskej situácie v krajine.
- Cenné papiere držané do splatnosti majú relatívne predvídateľný a vopred určený výnos, ktorý je uzamknutý v čase nákupu. Vďaka tomu sú odolné voči výkyvom na trhu.
- Investori môžu na základe týchto cenných papierov držaných do splatnosti zvážiť dlhodobé finančné plány, pretože kupujúci má presné informácie o tom, koľko výnosov a v akom okamihu získajú.
- Reklasifikácia cenných papierov v portfóliu držanom do splatnosti môže ponúknuť stabilné ukazovatele celkovej ziskovosti.
Zápory
- Tieto cenné papiere nie sú uskutočniteľnou možnosťou pre investorov, ktorí požadujú likvidačné príležitosti v krátkom čase.
- Nie je to vhodné pre aktívnych obchodníkov alebo tých, ktorí dávajú prednosť preplateniu svojich investícií podľa svojich výhod.
- Keďže úroveň výnosov je pevná a vopred určená, neexistuje pravdepodobnosť podstatne vysokých výnosov, ak trh prechádza býčia fáza.
Držané na príkladoch bezpečnosti splatnosti
Predpokladajme, že 1. januára 2014 spoločnosť XYZ Ltd. kúpila 1 milión dlhopisov v hodnote 100 dolárov od spoločnosti KL Ltd. s ročnými kupónmi @ 7% so splatnosťou 20 rokov za 93, 57 milióna dolárov. Tieto dlhopisy majú efektívnu úrokovú mieru @ 8%.
Spoločnosť XYZ Ltd. má v úmysle držať tieto dlhopisy do splatnosti, takže sú klasifikované ako držané do splatnosti (HTM) a nadobudnutie sa zaznamenáva takto:
| Investície do dlhopisov KL. ltd |
100 milionov | |
| peňažný | 93, 57 milióna | |
| Zľava na dlhopisy | 6, 43 milióna |
Tieto dlhopisy budú vykázané v súvahe za 93, 57 milióna dolárov (nominálna hodnota 100 miliónov dolárov znížená o 6, 43 milióna dolárov na dlhopisy)
Za rok končiaci sa 31. decembra 2014 by sa úrokový výnos z dlhopisov rovnal súčtu účtovnej hodnoty dlhopisov a efektívnych úrokových mier, ktoré = 7, 49 milióna dolárov (93, 57 mm * 8%)
Úroková pohľadávka za časové obdobie = 7 mm (zmluvná kupónová sadzba 7% použiteľná na nominálnu hodnotu dlhopisov v hodnote 100 mm). Rozdiel medzi prijatým úrokom a úrokovým výnosom je amortizácia diskontu a úrokový výnos sa realizuje ako:
| Prijaté úroky | 7 miliónov | |
| Zľava na dlhopisy | 0, 49 milióna | |
| Úrokový výnos | 7, 49 milióna |
31. decembra 2014 budú dlhopisy vykázané na 94, 06 mm (93, 57 mm plus plus 0, 49 mm). Zľava na dlhopisy vykázané pri nadobudnutí dlhopisov vyprší po dobu životnosti dlhopisov, tj v tomto prípade 20 rokov.
Stručne povedané, rôzne spôsoby účtovania rôznych cenných papierov sú:
| Trieda cenných papierov | Druhy cenných papierov | Zverejňovanie v súvahe | Zaobchádzanie s dočasnými zmenami hodnoty |
| Držané do splatnosti (HTM) | dlh | Amortizovaná cena | Nerozpoznaný |
| K dispozícii na predaj (AFS) | Dlh a vlastný kapitál | Reálna trhová hodnota (FMV) | Vykazované vo vlastnom imaní |
| obchodovanie | Dlh a vlastný kapitál | Reálna trhová hodnota (FMV) | Vykazované vo výkaze ziskov a strát |
| Metóda vlastného imania | spravodlivosť | Historické náklady upravené o zmeny čistého majetku podniku, do ktorého sa investuje. | Nerozpoznaný |
Dôvod rôzneho zaobchádzania s účtovníctvom odráža rôzne účely, pre ktoré sú cenné papiere držané. Cenné papiere s majetkovou metódou ani cenné papiere držané do splatnosti nie sú držané na predaj, takže zmeny reálnej hodnoty sú menej relevantné.
Cenné papiere na obchodovanie a cenné papiere na predaj sú určené na predaj, ak ich cena stúpa dostatočne vysoko, čo robí pre používateľov finančných výkazov veľmi dôležitú hodnotu. Neočakáva sa však, že cenné papiere určené na predaj sa budú predávať v bežnom účtovnom období, čo následne vedie k nerealizovaným ziskom alebo stratám vykázaným prostredníctvom akumulovaného ostatného komplexného výsledku (AOCI) zaznamenaného v sekcii vlastného imania v súvahe. namiesto odklonu do nerozdeleného zisku z výkazu ziskov a strát.
Na záver sú uvedené príklady bezpečnosti
Malo by sa poznamenať, že hoci cenné papiere držané do splatnosti ponúkajú finančným inštitúciám viac účtovných výhod, podstatne znižuje likviditu v portfóliu dlhopisov. Neskorší predaj dlhopisu je vylúčený, pokiaľ sa z HTM na AFS nevrátia iné podobné emisie. Predaj týchto cenných papierov môže pravidelne vyvolávať obavy u externých účtovníkov a skúšajúcich.
Banky a správcovia portfólia by mali zvážiť možnosti cenných papierov držaných do splatnosti, pretože ponúkajú zaručené výnosy a obmedzené riziká. Pred vyhodnotením vplyvu na portfólio sa musí poskytnúť finančné poradenstvo. Vyžaduje si to holistický pohľad na súvahu a pochopenie budúcich potrieb likvidity. Konkrétne stratégie sa budú tiež líšiť v závislosti od špecifikácií portfólia, ale inštitúcie sa zvyčajne snažia preklasifikovať menej likvidné cenné papiere a držby, ktoré sú citlivé na zvýšenie úrokovej sadzby. Je vhodné mať v portfóliu zmes cenných papierov AFS a HTM, čo ju robí v rôznych situáciách relatívne robustnou.
Odporúčané články
Toto bol sprievodca, ktorý slúži ako príklad pre príklady bezpečnosti splatnosti. Tu sme diskutovali o koncepcii Held to Maturity Security Príklady a klady a zápory. Môžete sa tiež pozrieť na nasledujúce články:
- Jednoduchý úrok vs zložený úrok
- Porovnanie medzi tvrdými peniazmi a mäkkými peniazmi
- Hlavné rozdiely medzi obratom a ziskom
- Interný audit Vs Externý audit